Alors que la saison des résultats d’entreprises battait son plein, les données macroéconomiques sont venues rebattre les cartes en fin de semaine. Entre rebond du PIB américain, inflation persistante, emploi en demi-teinte et résurgence du risque commercial via les nouvelles annonces de Donald Trump, les marchés retrouvent leur nervosité face aux fondamentaux économiques.
đ Derniers développements macroéconomiques
- Croissance américaine plus forte que prévu
Le PIB des États-Unis pour le deuxième trimestre a progressé de manière plus robuste qu’attendu, suggérant une économie encore résiliente malgré les taux élevés. Ce rebond alimente les doutes sur une baisse rapide des taux par la Réserve fédérale. - Inflation toujours présente
Les dernières données confirment une remontée de l’inflation sous-jacente, ce qui renforce le discours plus “hawkish” adopté par Jerome Powell lors de la réunion de la Fed mercredi soir. Le ton est resté ferme, laissant entendre qu’un assouplissement monétaire ne sera pas précipité. - Emploi : premiers signes de faiblesse
C’est finalement le rapport sur l’emploi publié vendredi qui a véritablement fait réagir les marchés. Les révisions en baisse des créations d’emplois pour mai et juin suggèrent un ralentissement du marché du travail américain, élément clé pour les décisions futures de la Fed. - Retour du risque tarifaire avec Trump
L’ancien président Donald Trump a tenu son engagement du 1er août en annonçant de nouveaux tarifs douaniers pays par pays. Bien que ces mesures ne prennent effet que le 7 août, elles rouvrent un front d’incertitude commerciale. Les marchés surveilleront de près la semaine de négociations à venir, notamment avec la Chine, l’Europe et le Mexique.
đŹ Recommandation des analystes
- Marchés actions : prudence de mise
Les analystes adoptent un biais prudent face à une macroéconomie de plus en plus contrastée. La résilience de la croissance est compensée par des signaux d’essoufflement sur l’emploi, tandis que l’inflation complique la tâche de la Fed. Dans ce contexte, les actifs risqués pourraient être plus volatils dans les semaines à venir. - Obligations et taux : scénario en attente
Le marché obligataire reste suspendu aux prochains chiffres économiques, notamment les données d’inflation et d’emploi. Le scénario d’une baisse de taux en septembre reste plausible, mais loin d’être acquis. - Devises : dollar soutenu à court terme
La fermeté de la Fed soutient temporairement le dollar, mais un retournement pourrait s’opérer si les prochains indicateurs confirment une dégradation du marché de l’emploi. - Vue générale : volatilité accrue
La macroéconomie reprend la main sur les marchés avec des signaux contradictoires. Les investisseurs devront jongler entre espoirs de détente monétaire, résilience de la croissance et retour du risque géopolitique et tarifaire.