Safran est un groupe aéronautique français. Via CFM International, sa coentreprise avec GE Aerospace, il coproduit les moteurs qui équipent une grande partie des avions monocouloirs dans le monde, et fournit aussi équipements et aménagements de cabine.
Situation actuelle
Le chiffre d’affaires trimestriel de Safran est ressorti globalement conforme aux attentes, mais les investisseurs ont retenu le ralentissement de l’après-vente des moteurs civils et l’absence de relèvement des objectifs annuels.
Analyse de l’opportunité
L’après-vente est le moteur de rentabilité de l’activité moteurs : pièces de rechange et maintenance sur des décennies de service. La question prospective : le ralentissement est-il temporaire, lié au calendrier des visites en atelier et aux chaînes d’approvisionnement, ou le signe d’une normalisation après une période exceptionnelle ? À surveiller : les ventes de pièces de rechange, le volume des visites en atelier, les cadences de livraison des moteurs et les prix.
Perspective investisseur : Neutre
La thèse de long terme fondée sur le parc installé reste intacte, mais le marché exige désormais des preuves que la croissance de l’après-vente tiendra. Une clarification de cette trajectoire serait le principal catalyseur.
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