Le spécialiste danois de la logistique, DSV, a publié de bons résultats cette semaine, accompagnés de l’annonce officielle de la finalisation du rachat de Schenker, filiale logistique de la Deutsche Bahn.
Contexte de l’opération M&A
SV (Danemark)
- L’un des plus grands groupes logistiques mondiaux, actif dans le transport routier, aérien, maritime et la logistique contractuelle.
- Connu pour sa stratégie de croissance par acquisitions (notamment Panalpina en 2019, Agility GIL en 2021).
- Forte capacité d’intégration opérationnelle.
Schenker (Allemagne)
- Filiale historique de Deutsche Bahn (chemins de fer allemands).
- Acteur clé en logistique européenne et mondiale, avec une large couverture terrestre, aérienne, maritime, et une présence significative en logistique contractuelle.
- Près de 76 000 employés et plusieurs milliards d’euros de chiffre d’affaires annuel.
Analyse stratégique du rachat
Objectifs de DSV
- Renforcement massif de sa présence mondiale, en particulier en Europe.
- Diversification accrue du portefeuille clients et des secteurs desservis.
- Economies d’échelle et synergies sur les opérations, les systèmes IT et les achats.
- Consolidation de sa position dans le Top 3 mondial des prestataires logistiques (avec DHL et Kuehne+Nagel).
Avantages attendus
- Effet de taille : DSV devient un super-opérateur logistique avec un réseau mondial renforcé.
- Synergies opérationnelles estimées à plusieurs centaines de millions d’euros sur les prochaines années.
- Renforcement des services terrestres en Europe, où Schenker est très fort.
- Accès à de nouveaux marchés clients via les contrats déjà signés par Schenker.
Défis à surmonter
- Intégration culturelle et opérationnelle d’une entreprise publique (Schenker) au sein d’un groupe privé et très orienté performance.
- Risques sociaux : Schenker emploie beaucoup de personnel en Allemagne, où les syndicats et comités d’entreprise sont puissants.
- Risques concurrentiels : Des régulateurs pourraient surveiller de près la concentration dans certains marchés.
Conclusion comparative :
Le rachat de Schenker est probablement l’acquisition la plus ambitieuse du secteur logistique depuis une décennie, à la fois par son ampleur financière et son impact stratégique. DSV dépasse ici une logique de simple croissance pour entrer dans une logique de consolidation et domination mondiale.