Les métaux industriels et précieux occupent une place centrale dans l’économie mondiale, tant pour la transition énergétique que pour la préservation du pouvoir d’achat et la diversification des portefeuilles. Le cuivre, indispensable aux infrastructures électriques, aux véhicules électriques, aux data centers et aux réseaux de transport, continue de s’imposer comme un métal stratégique de long terme. De son côté, l’or demeure une valeur refuge incontournable. Selon les dernières évolutions du marché, le cuivre se stabilise autour de 10 738 USD, tandis que l’or recule d’environ 1 %, à 4 040 USD, reflétant un environnement économique contrasté mais riche en signaux d’investissement.

Environnement économique actuel

Un cuivre sous pression entre dollar fort et demande chinoise incertaine

La dynamique haussière du cuivre marque une pause essentiellement pour deux raisons :

a. Un dollar américain vigoureux

Un billet vert plus fort renchérit mécaniquement le coût des matières premières pour les acheteurs dont la devise se déprécie, limitant la demande mondiale.

b. Une demande chinoise fragile

La Chine, premier consommateur mondial de cuivre, montre des signes de ralentissement industriel. Un marché immobilier toujours fragile, des exportations en repli et des investissements prudents pèsent sur les anticipations de consommation.

c. Le Chili relève ses prévisions de prix

Le Chili, premier producteur mondial, anticipe désormais des prix plus élevés pour 2024-2025. Cette révision s'explique par :

• des perturbations d’approvisionnement (pénuries ponctuelles, baisse de qualité du minerai),

• des taux d’intérêt mondiaux plus bas (à venir), qui soutiendront la demande industrielle.

L’or recule, pressionné par des données économiques américaines solides

L’or a perdu environ 1 % après des chiffres d’emploi américains meilleurs qu’attendu. Conséquences :

• La probabilité d’une baisse rapide des taux par la Fed diminue.

• Les rendements obligataires restent élevés → pression baissière sur le métal précieux.

Malgré ce repli, les fondamentaux de long terme restent solides, notamment en contexte de géopolitique incertaine.

Recommandation d’investissement

Stratégie proposée : Renforcer progressivement l’exposition métaux (Cuivre & Or)

Voici pourquoi les métaux restent attractifs malgré la volatilité actuelle.

Le cuivre reste le « métal de la transition énergétique »

La demande structurelle est appelée à exploser dans :

• les énergies renouvelables,

• les réseaux électriques intelligents,

• les véhicules électriques,

• les data centers et l’informatique haute densité.

Le niveau actuel (autour de 10 700 USD/t) reflète davantage un bruit conjoncturel qu’un affaiblissement des fondamentaux.

Les tensions d’offre donneront un soutien durable aux prix

• Projets miniers retardés.

• Qualité décroissante des minerais.

• Dépendance critique à quelques pays (Chili, Pérou, RDC). Historiquement, ces facteurs entraînent des cycles haussiers durables.

L’or : un hedge naturel contre l’incertitude

Même si les taux américains retardent la hausse du métal, l’or offre :

• une protection contre l’inflation,

• une couverture contre les tensions géopolitiques,

• une diversification efficace dans un portefeuille multi-actifs.

Le niveau actuel peut constituer un point d’entrée attractif avant un potentiel rebond.

Une opportunité à long terme malgré les vents contraires

Le retrait actuel des prix est lié à des facteurs temporaires (dollar, attentes de taux, Chine). Les tendances de fond, transition énergétique, réindustrialisation, relocalisation, demande technologique, restent intactes.

Conclusion

La consolidation actuelle du cuivre et de l’or représente une fenêtre d’investissement intéressante pour l’investisseur cherchant à se positionner sur des actifs stratégiques. Une stratégie progressive est recommandée : les métaux jouent un rôle clé dans les cycles économiques futurs, à la fois pour la transition énergétique (cuivre) et pour la stabilisation des portefeuilles en période d’incertitude (or).