Le marché des métaux stratégiques traverse une phase d’expansion soutenue, portée par des dynamiques structurelles fortes : électrification mondiale, transition énergétique, digitalisation, et tensions géopolitiques. Deux métaux dominent aujourd’hui l’attention des investisseurs : le cuivre, indispensable à toute infrastructure électrique et technologique, et l’or, actif refuge par excellence dans un contexte d’incertitudes monétaires, de taux réels sous pression et d’achats massifs des banques centrales.
Environnement économique actuel
Cuivre : une pénurie structurelle dans un monde électrifié
Le cuivre vient d’atteindre un nouveau record à 11'450 USD/tonne, soutenu par :
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la faiblesse du dollar, qui rend les matières premières libellées en USD plus attractives,
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des problèmes d’offre, notamment la baisse de production au Chili, premier producteur mondial,
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une demande structurelle liée à la transition énergétique, en particulier :
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véhicules électriques,
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réseaux électriques intelligents,
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infrastructures de recharge,
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data centers et IA (consommation énergétique croissante).
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Les analystes anticipent une difficulté chronique d’approvisionnement au moins jusqu’à 2028, car les nouveaux projets miniers ont des délais longs (7–12 ans), et la demande continue de croître.
Or : moteur des banques centrales et des risques géopolitiques
L’or progresse à 4'235 USD l’once, soutenu par :
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achats massifs des banques centrales, avec 53 tonnes nettes en octobre (World Gold Council),
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achats significatifs de la Pologne et du Brésil,
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anticipation d’une baisse du dollar,
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incertitude géopolitique persistante,
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recherche d’actifs tangibles en période pré-électorale aux États-Unis.
La tendance long terme reste très positive : l’or devient un outil stratégique de dédollarisation pour de nombreux pays émergents.
Recommandation d’investissement : pourquoi posséder des actions dans ce secteur ?
✔ Rare combinaison de croissance structurelle + protection contre l’inflation
Les métaux industriels (cuivre) et les métaux précieux (or) offrent un mélange unique :
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croissance liée à la transition énergétique,
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protection systémique en cas de choc géopolitique,
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couverture contre la baisse du dollar et les tensions sur le marché obligataire.
✔ Sous-investissement chronique → potentiel de hausse à long terme
Les majors minières n’ont pas suffisamment investi depuis 10 ans dans de nouvelles capacités, ce qui crée :
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un déficit structurel de l’offre,
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une forte élasticité prix dès que la demande accélère.
Le cuivre est aujourd’hui considéré comme le “pétrole de l’ère électrique”.
✔ Les actions minières bénéficient d’un levier opérationnel
Lorsque le prix du métal augmente de 10 %,
les bénéfices des producteurs peuvent augmenter de 30 % à 50 % grâce à l’effet de levier opérationnel.
Cela crée un potentiel boursier supérieur à l’actif physique lui-même.
✔ L’or renforce son rôle de réserve stratégique
Les banques centrales, notamment émergentes, poursuivent une stratégie claire :
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diversification hors USD,
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renforcement des réserves en or,
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protection contre les sanctions géopolitiques.
Cela crée une demande soutenue, non spéculative, un facteur clé pour un métal refuge.
En résumé : pourquoi acheter ?
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Cuivre : croissance structurelle, déficit de production, rôle clé dans l’électrification.
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Or : refuge monétaire, achats massifs des banques centrales, protection contre la volatilité.
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Actions minières : levier très intéressant + valorisations encore raisonnables.
C’est un secteur offrant l’un des meilleurs couples rendement / protection systémique dans l’environnement actuel.