Thème d’investissement Smartphones et tablettes

Composants de qualité pour les smartphones
L’investisseur qui souhaite s’orienter vers les fournisseurs majeurs de mobile comme Samsung ou Apple dispose d’une foule d’informations. Pourtant, d’autres sociétés du même secteur sont dignes d’intérêt. Nous les répertorions ici à votre attention ; elles sont certes moins connues, mais leurs qualités sont indéniables et leur rôle de fournisseurs de composants essentiels à l’industrie du smartphone les rend incontournables. 

Selon le rapport de Cisco, le trafic de données traitées par les smartphones a surpassé en 2013 celui assigné aux ordinateurs portables et liseuses. C’est un changement d’ampleur qui s’est imposé rapidement ; la situation n’était pas la même il y a seulement trois ans. Cette augmentation de la demande dans un trafic mobile toujours plus important occasionne une forte croissance pour les fournisseurs de composants de qualité.  

Il s’agit des prémices d’une nouvelle tendance. Les consommateurs partout sur la planète abandonnent les produits bas de gamme au profit d’articles de meilleure qualité et qui leur procure plus de confort d’utilisation. Si ce changement est arrivé à maturité dans les régions développées, il reste un potentiel inexploité dans les marchés émergents. La Chine est d’ailleurs la première à combler le fossé qui la sépare des marchés développés en terme de valeurs relatives. 

Le marché des smartphones subit une révision complète ; se cantonner à un investissement dans une marque ou une société de premier plan risque de ne pas donner les résultats escomptés. Ces acteurs en effet ne contrôlent que la dernière partie de la chaîne de valeur. Dans les faits, certains fournisseurs historiques de mobiles font d’ores et déjà face à des réductions d’activité ou des fermetures. 

Au-delà de l’investissement traditionnel
Le marché du smartphone de basse et moyenne gamme va continuer à dominer les ventes en terme de volume encore un temps (au vu du nombre d’applications commercialisées). Les marges seront pour autant très faibles et l’activité très exposée à la volatilité en raison de la survenue de nouveaux produits (articles déclassés issus de segments supérieurs pour l’essentiel). Ce sous-secteur est par conséquent peu attractif à des fins d’investissement.

Le véritable potentiel d’investissement se trouve plutôt parmi les sociétés qui fournissent les éléments clés au marché du smartphone. Elles conçoivent et développent les outils spécifiques tels les chargeurs sans fil, les systèmes d’objectifs pour portables, les sonorités, les cartes à puces de connexion et les processeurs. Elles sont capables à la fois de démultiplier les possibilités technologiques et de produire de manière efficace. La plupart de leurs revenus sont en fonction des volumes générés, mais aussi basés sur une redevance due sur la valeur du smartphone commercialisé.     

Considérons les changements structurels comme l’augmentation du revenu disponible et cristallisons les opportunités actuelles d’investissement. Voici la liste des sociétés du marché du smartphone qui se distinguent dans ce système gagnant perdant et au milieu des ruptures technologiques continuelles.

Fournisseurs majeurs de composants pour les smartphones – nos favorites: 

Entreprise	Code	Sous-Sector	Potentiel de hausse	Ratio de Sharpe (FY01)
ARM Holding	ARM	Semi-conducteur	13.7 %	4.36
Dans le cas d’un investissement: ARM Holding est un des principaux détenteurs de licence dans le domaine de l’architecture de cartes à puces, utilisée pour les appareils mobiles. Ses produits sont un des piliers du marché du smartphone. Ses revenus proviennent entièrement de la propriété intellectuelle et des droits perçus. Ses clients les plus importants sont : Apple, Samsung, Qualcomm, Broadcom et Mediatek. ARM bénéficie en droite ligne de l’instauration de plus hauts standards de qualité dans l’industrie du smartphone.

Entreprise	Code	Sous-Sector	Potentiel de hausse	Ratio de Sharpe (FY01)
Avago Technologies	AVGO	Semi-conducteur	11.4 %	3.67
Dans le cas d’un investissement: Avago fournit de multiples produits à l’industrie du smartphone. Ses gammes de produits incluent les radiofréquences (WiFi, Bluetooth, FM, GPS), les composantes telles que filtres, amplificateurs de puissance et autres articles similaires. Ses ventes sont composées à plus de 45 % par les produits dérivés du sans-fil. Ce secteur d’ailleurs devrait encore connaître une forte croissance et représenter presque 70 % des ventes d’AVGO d’ici 2016.

Entreprise	Code	Sous-Sector	Potentiel de hausse	Ratio de Sharpe (FY01)
Qualcomm	QCOM	Semi-conducteur	10.6 %	6.49
Dans le cas d’un investissement: QCOM conçoit, développe et produit les processeurs d’applications et en bande de base utilisés dans l’industrie du smartphone. Près de 60 % des applications utilisées aujourd’hui intègrent un produit QCOM. Sa technologie 3G est compatible avec les formats antérieurs, un atout majeur pour QCOM qui est incontestablement un grand gagnant de ce secteur.

Entreprise	Code	Sous-Sector	Potentiel de hausse	Ratio de Sharpe (FY01)
Synaptics	SYNA	Matériel de technologie	32.3 %	3.13
Dans le cas d’un investissement: SYNA crée, développe et produit les systèmes de contrôle à simple couche. Ses articles sont essentiels pour les produits de basse et moyenne qualité ; elle dispose donc de vastes opportunités sur les marchés d’Asie et d’Amérique latine. Elle s’attelle également à un objectif opportuniste dans le domaine de l’authentification par empreintes digitales, puisqu’elle conçoit et développe les technologies relatives. En résumé, SYNA se positionne parfaitement pour tirer profit d’une percée significative.

Entreprise	Code	Sous-Sector	Potentiel de hausse	Ratio de Sharpe (FY01)
AAC Techologies	2018	Composants életriques	2.4 %	2.36
Dans le cas d’un investissement: AAC conçoit, développe et distribue les récepteurs, les haut-parleurs, les microphones, les vibreurs, les oreillettes et antennes. Parmi ses clients figurent Apple, Motorola (Google), Sony, Samsung, LG Electronics, HTC, Philips, Delphi, Huwei, Lenovo, ZTE et Bosch. Ses trois premiers clients génèrent à eux seuls des ventes supérieures à 70 %. Notons que les ventes en Chine ont augmenté de manière disproportionnée. Plus de deux tiers des composants commercialisés sont réputés de haute qualité.