Est-ce l’aube d’un nouveau cycle économique ?
Les prix du pétrole ont lourdement régressé ces six derniers mois, de plus de 45 USD. Une question se pose : est-ce un mal à l’heure actuelle ? La problématique n’était pas la même quelques mois en arrière, lorsque le prix du baril culminait à plus de 120 USD.
Considérons les prix historiques du pétrole depuis 1991 : il semble que le point de départ se trouve en 2003. L’évènement originel pouvait alors être taxé d’exceptionnel et ce qui se passe aujourd’hui n’est au final qu’une inversion du mouvement vers un équilibre entre l’offre et la demande sur le long terme. Aujourd’hui, la moyenne sur 200 mois avoisine les 60 USD par baril.
Je me souviens d’une époque où le prix du baril se situait en dessous de 10 USD. Entre cette période et maintenant, quelques évènements primordiaux sont intervenus (les guerres du Golfe, le boom économique de la Chine et d’autres pays émergents, le printemps arabe). Ils n’expliquent cependant pas entièrement la flambée des prix du baril au-dessus de 120 USD. Les nouvelles technologies nous permettent désormais d’explorer des bassins qui n’étaient pas accessibles par le passé. C’est une avancée importante, en particulier pour les États-Unis qui ont par conséquent vu leur production augmenter ces dernières années et sont devenus un exportateur possible de pétrole.
L’OPEP n’orchestre pas cette fois de réduction de la production et devient également avide de liquidités. La baisse du prix était en fait programmée. Pouvons-nous partir de cette donne et conclure que les forces économiques sont redistribuées pour les prochaines décennies ?
D’après ce scénario, il est facile de juger les prix du baril supérieurs à 120 USD comme extrêmes ; la fourchette de prix du baril sur le moyen terme devrait s’établir entre 40 USD et 60 USD. Cette situation devrait écarter un certain nombre d’opérateurs trop modestes aux États-Unis ; dans le même temps, la plupart des projets liés aux énergies alternatives ne pourront pas être autonomes d’un point de vue économique.
C’est l’énergie qui rend le système fonctionnel et c’est une vérité qui prend plusieurs sens. En voici quelques preuves : lorsque le prix du baril se situe autour de 50 USD, il génère 1’200 USD / 1’000 EUR de pouvoir d’achat supplémentaire par ménage et par an dans le monde développé. En d’autres termes, la dépense discrétionnaire augmentera de 1 000 milliards d’USD dans une économie développée. Ces dépenses seront affectées en majorité aux services et activités relatives, qui à leur tour, poseront les bases d’un nouveau cycle de croissance, prévisible entre le 3e et le 4e trimestre 2015.