Einführung:
ABB, mit Sitz in Zürich, ist ein führender Technologiekonzern in der Energie- und Automatisierungstechnik. ABB ist weltweit tätig und profitiert von Entwicklungen und Investitionen, die meist am Ende eines Marktzyklus getätigt werden. Die Stärke der Gesellschaft liegt darin, dass sie früh die Bedürfnisse prozessunabhängig identifiziert und somit genügend Zeit hat, um spezielle Lösungen für Entwicklungsländer (Erarbeitung von ganzen Energieerzeugungs-Anlagen) sowie auch für erschlossene Länder (Revisionen und Erneuerung von bestehenden Projekten) auszuarbeiten.
Die Gesellschaft hat ein einzigartiges Know-how in der Erzeugung von Energien und im Projekt-Management. Sie kann somit ihren Kunden gezielt Produkte anbieten, welche sich (meistens) deutlich von der Konkurrenz abheben.
Unter dem ausscheidenden Verwaltungsratspräsidenten Hogan wurde ein gezieltes Programm für die Senkung von Kosten und den Margenschutz entwickelt und erfolgreich eingeführt. Es wird erwartet, dass bis 2016 die EBIT-Marge auf über 14 % wachsen wird. Mit diesem Programm hat ABB einen industrieweiten Standard eingeführt. Außerdem hat die Gesellschaft mit mehreren kleineren Zukäufen Technologielücken geschlossen, dies vor allem für den nordamerikanischen Markt. Dadurch hat sich ABB in Nordamerika die Marktposition gesichert.
Stärken- und Schwächen-Analyse / Fundamental-Analyse:
Stärken:
- Sehr starke Dual-Exposition (entwickelte Märkte sowie entstehende Märkte).
- Sehr starke langfristige und nachhaltige Kapitalanlagestrategie
- Die Energie-Infrastruktur-Objekte in Europa und Amerika gehen den maximalen Ausnutzungsmöglichkeiten und den maximalen Laufzeiten sehr schnell entgegen. ABB wird sich einen Großteil der Erneuerungsmandate in Amerika und Europa sichern können.
- Die Produkte und Dienstleistungen von ABB sind der Konkurrenz einen Schritt voraus.
- Der konservativ ausgerichtete Risiko-Management-Ansatz von ABB hat dazu geführt, dass die Gesellschaft fast ohne Bilanzschäden durch die letzten Jahre geführt wurde.
Schwächen:
- Die Gesellschaft hat einen großen Anteil der Bilanz in Liquidität (Cash); auf dem heutigen Niveau ist ein Aufbau von effizienten und gewinnbringenden Produkten für die Gesellschaft unmöglich, wo sie ihr Wissen sowie die umfangreichen Möglichkeiten von fachlichen Qualifikationen einbringen und verwirklichen kann, zu beginnen, um langfristig die Gewinnmarge zu erweitern.
- Die Gesellschaft kann organisch nicht mehr wachsen und daher kann sie keine eigenen Projekte oder Dienstleistungen selbst erstellen. Sie wird somit alle Zukäufe zu teuer bezahlen. Somit erhöht sich das Risiko für den Investor.
- Eine Großzahl von Verträgen sind mit Regierungen/Ländern abgeschlossen worden, mit der Weiterführung der Sparprogramme kann die Auftragslage . Somit werden die Kennzahlen, wie Cashflow and Rendite, leiden.
- Wegen des Anhaltens der weltweiten Konjunkturschwäche und wegen des fehlenden globalen Energie-Reformprogramms wird ABB ganz automatisch einer Wertzerstörungsphase ausgesetzt.
Investment opportunity / Portfolio-Management
Operationelles Risiko: Weit unter dem Durchschnitt
Erwarteter Umsatzwachstum: Durchschnitt
Anlageorientierung: Diverse Strategien(Value, Swiss Premium, European Capex Winners etc.)