Beschreibung:
Alexion Pharmaceuticals ist ein Ein-Produkt-Unternehmen mit Hauptsitz in Cheshire, Connecticut (USA) und Hauptproduktionsstätte in Smithfield, Rhode Island (USA). Weitere regionale Büros hat das Unternehmen in Lausanne (Schweiz), in Tokio (Japan) und in Sidney (Australien). Die Gesellschaft beschäftigt weltweit nur etwa 500 Personen.
Soliris, das einzige Produkt aus dem Unternehmen Alexion, wird hauptsächlich bei lebensbedrohlichen Erkrankungen angewandt. So beispielsweise bei der sehr seltenen Blut-Erkrankung „Paroxysmale Nächtliche Hämoglobinurie (PNH)“ und des „atypisch Hämolytisch-Urämischen Syndroms (aHUS)“. Soliris wurde in 35 Ländern zur PNH-Behandlung und in Europa und Amerika zur aHUS-Behandlung zugelassen.
Die Anzahl von Patienten, welche das Produkt Soliris verschrieben bekommen, ist, im Vergleich zu anderen Arzneimitteln, gering. In Europa und Nordamerika nehmen circa 8 000 bis 12 000 Patienten Soliris ein. Da Alexion das einzige Unternehmen weltweit ist, welches so ein Produkt vermarktet, kann die Gesellschaft auch ihre eigene Preispolitik gestalten (denn Kosten für die jahrzehntelange Entwicklung sollen schnell abgedeckt werden).
Zusätzlich hat das Unternehmen Alexion ein starkes Portfolio von Phase-II- und Phase-III-Produkten. Dabei liegt der Schwerpunkt auf der Behandlung von Immun- und Nervensystem.
Im Jahre 2011 hat die Gesellschaft das Unternehmen Enobia Pharma gekauft. Mit dem Ziel, sehr seltene Krankheiten zu erforschen sowie die Entwicklung und den Verkauf des Produktes asfotase alfa zu fördern.
Im Jahre 2012 wurde ein Umsatzwachstum von 44 % erwirtschaftet. Basierend auf aktuellen Zahlen, darf für das Geschäftsjahr 2013 eine Erhöhung von 35 % erwartet werden. Diese kurzfristige Abschwächung des Umsatzes ist zwar auf den ersten Blick enttäuschend. Geht man davon aus, dass im Jahr 2014 eine erweiterte Zulassung des Medikaments Solaris (Behandlung von neurologischen Erkrankungen) erfolgen soll, ist wieder ein Umsatzwachstum zu erwarten. Dieses Umsatzplus von USD 4,2 Milliarden soll bis 2020 anhalten. Heute verkauft die Firma Produkte für USD 1,234 Milliarden.
Das ganz spezielle Geschäft von Alexion macht die Gesellschaft zu einem Übernahme-kandidat (TOT). Dafür gibt es mehrere Gründe: a) Die jährlichen Behandlungskosten pro Patient belaufen sich auf circa USD 400.000, b) die aktuelle Gewinnmarge ist bei 40 % und c) die Gewinnmarge soll bis 2020 auf circa 60 % angehoben werden. Andererseits ist die Firma mit einem Wert von circa USD 20 Milliarden schon sehr stolz bewertet. Dies wiederum führt dazu, dass nur wenige Gesellschaften imstande sind, eine solche Transaktion durchführen zu können. Jedoch, für diejenige Gesellschaft, die eine gleichartige Division bereits hat, wäre dies eine sehr wertvolle Transaktion.
Stärken- und Schwächen-Analyse / Fundamental-Analyse:
Stärken:
- Der jährliche Verkaufserlös von Soliris pro Patient liegt bei circa USD 400 000.
- Alexion hat eine Anzahl von Produkten, die in der Phase-II und Phase-III sind.
- Die Eintrittsschwelle für die Konkurrenz ist sehr hoch
- Aufgrund des Produkts Soliris, ist Alexion ein Übernahmekandidat (TOT).
Schwächen:
- Die Behandlungskosten sind zu hoch, um eine weltweite Einführung des Produktes vorsehen zu können. Deswegen werden auch die Verkaufszahlen sehr schnell abflachen.
- Alexion ist ein Ein-Produkt-Unternehmen, welches besonders gefährdet ist gegenüber Rückschlägen und klinischem Misserfolg.
- Der Aktienpreis hat kürzlich ein Allzeithoch erreicht, daher ist ein Rückschlag möglich.