British American Tobacco verkauft Tabak-Produkte weltweit. Das Unternehmen hat eine führende Marktposition (mehr als 50 Märkte) und ist der drittgrößte globale Zigaretten-Hersteller hinter China mit „China National Tobacco“ und „Philip Morris International“. British American Tobacco besitzt Anteile von 42 % an dem Unternehmen Reynolds American und 31 % an ITC Limited, dem führenden indischen Zigaretten-Hersteller. Die BAT-Marken beinhalten Dunhill, Kent, Pall Mall, und Lucky Strike. Die Produkte des Unternehmens decken den gesamten Bereich von Niedrig-Preis- bis hin zu Premium-Produkten. In den letzten Jahren hat die BAT mit der Herstellung und Vermarktung von rauchfreien Tabakprodukten und anderen Tabakerzeugnissen begonnen.
Etwa 75 % des Umsatzes stammen von Aktivitäten in der entwicklungs Ländern. Mit ansteigendem Wohlstand in diesen Regionen, kann die BAT ihr Potenzial ausspielen. In diesen Regionen erwartet die BAT ein großes Wachstumspotenzial. Darüber hinaus, basierend auf gesunden operativen Margen und einem ausgewogenen Portfolio von Marken, ist es BAT gelungen, eine substanzielle Dividendenpolitik einzuführen. Diese sollte bis auf Weiteres beibehalten werden können. In den vergangenen Jahren lag die Ausschüttungsratio bei etwa 60 %, und es wird erwartet, dass dieses Verhältnis gleich bleiben oder sogar leicht ansteigen wird. Schließlich hat das Unternehmen gegenwärtig ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von rund 1,5 Mrd. Pfund laufen.
Das Geschäft der BAT basiert auf einem breit angelegten Vertriebsnetz. Die Erstellung eines solchen Verkaufsnetzes und die Publizitätseinschränkungen machen es für neue Anbieter schwierig einen Marktanteil zu ergattern. Deshalb ist es möglich, dass das Unternehmen regelmäßig um circa 4 % pro Jahr wachsen wird. Daher sollte die BAT in der Lage sein, ein ROIC von rund 20 % für die nächsten Jahre zu erwirtschaften. Darüber hinaus hat die BAT eine sehr effektive Führungsstruktur. Es kann davon ausgegangen werden, dass das EPS-Wachstum in den kommenden Jahren sich im hohen einstelligen Bereich bewegen wird.
Stärken- und Schwächen-Analyse / Fundamental-Analyse:
Stärken:
- Der Bekanntheitsgrad der BAT und ihren Produkten ist extrem hoch.
- Die Wiedererkennung der Marke ist hoch.
- Die Einnahmequellen sind gut diversifiziert. – Das Unternehmen expandiert in EMA.
- BAT profitiert von der wachsenden Mittelschicht in EMA.
- BAT wird ihre Vorteile gegenüber den neuen Präferenzen der Verbraucher, wie z. B. rauchfreie Zigaretten, voll ausspielen können.
- Durch die Anteile von 42 % an Reynolds American und 31 % an ITC ist die BAT in den USA und Indien gut positioniert
Schwächen:
- Schwächen: Höhere Verbrauchssteuern werden vorübergehend das Umsatzwachstum reduzieren.
- Mit den gegenwärtigen wirtschaftlichen Bedenken könnten die Endverbraucher von höherwertigen Produkten zu Niedrig-Preis-Produkten wechseln. Daher kann möglicherweise das Top-Preis-Segment der BAT an Marktanteil verlieren.
- Weitere rechtliche Beschränkungen, wie z. B. namenlose Verpackung (No-Name-Produkte), könnten den Umsatz dramatisch verschlechtern.
- Die Aktien des Unternehmens werden in GBP quotiert. Jedoch erfolgt die Mehrheit des Umsatzes in USD, Euro sowie in anderen Währungen. Ein stärkeres GBP wäre also negativ für den Gewinn des Unternehmens.
- Schließlich könnte die Finanzierung von Aktienrückkäufen aufgeschoben werden.
Investment opportunity / Anlage-Möglichkeiten / Portfolio-Management und Einstufung der Gesellschaft:
| Prozessevaluation | Ranking |
| Operationelles Risiko: | Unter dem Durchschnitt |
| Erwarteter Umsatzwachstum: | Über dem Durchschnitt |
| Langzeit-Leistungs- u. Einflussbereich: | Sehr gut |
| Wettbewerbsvorsprung: | Durchschnitt |
| Führungsqualität: | Durchschnitt |
| Finanzielle Stärke: | Durchschnitt |
| Anlageorientierung: | Gruppe «Best-in-Class»: Emerging Market Exposure, Value, |
Preisstellung:
| Kaufen: | Nur für Kunden |
| Verkaufen: | Nur für Kunden |
| Stop-Loss: | Nur für Kunden |
| Fair Value: | Nur für Kunden |