Einführung:
Dassault Systèmes, eine französische technologie Gesellschaft mit Sitz in Vélizy-Villacoublay (Paris), ist Marktführer für comptuergesteuerte Gestaltungs und Design-Applikationen (CAD) für den Bereich von Product Lifecycle Management-Software und –Service (PLM). Ihre Erfindungungen und Applikationen helfen anderen Gesellschaften und Personen wertvolle technische Werte in einem virtuellen Umfeld zu realisieren, zu sehen und zu analysieren. Ihre Produkte sind sehr beliebt weil sie sehr hochwertig sind und auf einer kostenwirksamer Weise eingesetzt werden können. Die Produkte von Daussault werden weltweit benutzt, die bedeutendsten Kunden sind.: A) Flugbranche: Boeing & Airbus, B) Automobile: BMW & Toyota; C) Telekommunication: Nokia, D) Gebrauchsgüter: Nestle, Protector and Gamble, E): Industrie: General Electircs, Rio Tinto. Rund um den Globus sind etwa 10 Millionen Personen mit einem oder mehreren Produkten von Dassault Systems bekannt. Die Kundentreue ist hoch da die Produkte sehr leistungsstark sind und da die Gesellschaft sehr ansprechbar für neue Entwicklungen ist.
Die Gesellschaft treibt eine ausführliche und rigorose Expansionspolitik voran. Im Druchschnitt führt die Gesellschaft ein neues Produkt oder einen Erwerb einer Start-Up pro Monat durch. Die letzten Acquisitionen beinhalten: Gemcom, Netvibes, ScquareClock, Apriso, Simpoe, etc. Meist sind dies ganz spezielle Dienstleister oder Designgesellschaften, die mit dem Ziel gekauft werden um des langfristige organische Wachstum beizubehalten und zu fördern.
Unter der Schirmherrschaft des jetztigen Gesellschaftsleitung wurde die Entwichlung des 3-D Angebotes vorangetrieben. Die Gesellschaft investiert beträchtliche Beträge für das R&D, um das organische Wachstum langfrist zufördern. Um diesem Ziel gerecht zu werden, betreibt die Gesellschaft eine klare Zusammenarbeit mit Hochschulen, Berufsfachschullen and anderen Akademischen Institutionen.
Stärken- und Schwächen-Analyse / Fundamental-Analyse:
Stärken:
- Von den Spitzen-Produkten der Gesellschaft wird ein Wachstum von etwa 10 % pro Jahr und das während den nächsten 5 Jahren erwartet,
- Den Kunden offeriert die Gesellschafte eine schrittweise Migration zu den Cloud-Based Lösungen and Applikationen. Dies ist besonders wichtig für die Applikationen von 3DSMWYM, EXALEAD, and NETVIBES welche Ihren Benützern Instrumente für soziale, informative and Dashboard-Analysen und Iintelgenz offeriren.
- Der Zielwert für die langfristige Bruttomarge wurde stets erhöht, es wird erwartet dass diese bis 2016 auf etwa 35 % vorrücken wird,
- Die Produktetreue und sowie de Produktadaption ist sehr hoch. Dies ermöglicht es der Gesellschaft mehr und mehr das Gweinnwachstum auf wiederkehrende Einnahmen aufzubauen.
- Auf dem Hintergrund der hohen Ergebnisvisibilität ist das Chance/Risiko-Profil sehr attraktiv.
- Die Gesellschaft hat sehr gute Verbindungen zur Akademischen Welt.
Schwächen:
- Die zwei Top-Produkte der Gesellschaft (SolidWork and CATIA) generieren circa 60 % der Verkauftserlöse der Gruppe,
- 45 % des Verkaufserlöses stammt aus Europa; sollte sich die Europäische Wirtschaft noch mehr abschwächen, wird Daussalt weit mehr leiden als die direkte Konkurrenz (Autodesk und Ansys).
- Dassault ist Marktführer im Berieich von PLM. Immer mehr neue Start-Up dringe in diesen Markt ein. Höhere Konkurrenz wird ganz einfach den Marketanteil von Dassault reduziren und somit auch die langfristige Profitabilität.
- Die agressive Expansionspolitik kann durch ein fehlerhafte Einstufung misslingen. Diese würde möglicherweise dazu führen, dass die Gesellschaft einen ganzen Investitions-Zyklus verpassen würde.
Investment opportunity / Portfolio Management
Operationelles Risiko: unter dem Durchschnittlich
Erwarteter Umsatzwachstum: über dem Durchschnittlich
Anlageorientierung: Gruppen: „Best in Class“ mit Investitions-Themen: Technology II, European Capex Winners, 3-‚D Printing.
Abkürzungen:
PLM: Produktlebenszyklusmanagement (link zum Glossar)
CAD: rechnerunterstütztes Konstruieren (link zum Glossar)