Die Novo Nordisk A/S (NOVO-B) ist ein forschungsorientiertes Gesundheitsunternehmen, welches sich der Suche, der Erforschung, der Entwicklung und dem Vertrieb von Gesundheitsartikeln und Medikamenten stellt. Novo Nordisk wurde 1925 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Bagsvaerd, Dänemark.
Die Gesellschaft hat zwei große Orientierungen: a) Zuckerkrankheit und b) Biopharmazeutika. Die Sparte „Zuckerkrankheit“ vertreibt Insulin, Glucagon-like Peptide (Hormonstoffe) sowie Trägersysteme die für die Zufuhr von Medikamenten, die erforscht und danach gebraucht werden können. Des Weiteren vertreibt die Gesellschaft Antidiabetikum-Produkte, die oral eingenommen werden können. Die Gruppe „Biopharmazeutika“ produziert und vertreibt Produkte im Bereich der Blutstillung, Wachstumshormontherapien, Therapien für die Wiederbeschaffung von Hormonen sowie Therapien gegen allgemeine und spezielle Entzündungen.
Die Gesellschaft vertreibt ihre Produkte in Europa (25 % des Umsatzes), Amerika (44 %), Japan, China und Korea (16 %) sowie in anderen Ländern (14 %). Die Novo Nordisk hat eine enge Zusammenarbeit mit der VLST Corporation aufgebaut. Die VLST ist in Seattle ansässig und diese Kooperation hat sich zum Ziel gesetzt, eine Plattform im Bereich der Behandlung von Autoimmunerkrankungen und Gelenkentzündungen zu erstellen und zu bewirtschaften. Da die Zukunft der VLST ungewiss ist, kann es sein, dass ihre Entwicklungen als einlizenzierten Medikamenten an dritte Gesellschaften, wie Novo Nordisk, Pfizer sowie Roche weiterverkauft werden.
Am nächsten Investoren-Tag (3. Dezember 2013) wird erwartet, dass Novo Nordisk Berichte und Zahlen zu folgenden Themen veröffentlichen wird: a) erwartetes Wachstum für den Insulin-Markt für die Jahre 2017 bis 2023, b) eine Aktualisierung über das Next-Generationen-Produkt „Insulin/GLP-1“ und c) Erläuterungen über das mögliche Potenzial des Unternehmens im allgemeinen Pharmageschäft.
Stärken- und Schwächen-Analyse / Fundamental-Analyse:
Stärken:
- Novo Nordisk hat ein solides Portfolio von Produkten, welche das gegenwärtige Angebot sehr gut erweitern und verbessern,
- Es wird erwartet, dass der Betriebsgewinn zwischen 12 % und 15 % pro Jahr liegen wird; die Geschäftsleitung beabsichtigt, diese Kennziffer zu erhöhen,
- Novo Nordisk ist am besten auf dem europäischen Insulin-Markt positioniert. Die Eintrittsschwelle für Neueinsteiger ist relativ hoch,
- Die NOVO-B profitiert mit ihren Produkten von einer guten Stellung auf dem EM-Markt,
- Die NOVO-B hat auf dem weltweiten Insulin-Markt einen Marktanteil von mehr als 50 %,
- Mit ihren Insulin-Produkten kann die NOVO-B ein EPS-Wachstum von 15 % erwirtschaften – gleichgestellte Gesellschaften haben im Durchschnitt ein EPS-Wachstum von 8 %,
- Basierend auf dem EPS von 2015 wird die Gesellschaft mit einem P/E von 22x gehandelt. Dies ermöglicht eine Wertsteigerung von circa 40 %, was weit über den Branchendurchschnitt ist.
Schwächen:
- Eine dänische Stiftung hält rund 26 % des Stammkapitals von Novo Nordisk – Aktien, welche dieser Institution rund 71 % der Stimmrechte einräumen,
- In den Vereinigten Staaten von Amerika ist die Gesellschaft mit ihren Insulin-Produkten immer mehr der Konkurrenz ausgesetzt
- Eine Verlangsamung auf dem Insulin-Markt und dem Biosimilar-Markt – als Folge von Kürzungen von staatlich verordneten Krankheitszahlungen würde die Gesellschaft stark in Bedrängnis kommen
Investment opportunity / Portfolio-Management und Einstufung der Gesellschaft:
| Prozessevaluation | Ranking |
| Operationelles Risiko: | Durchschnitt |
| Erwarteter Umsatzwachstum: | Weit über dem Durchschnitt |
| Langzeit-Leistungs- u. Einflussbereich: | Hervorragend |
| Wettbewerbsvorsprung: | Über dem Durchschnitt |
| Führungsqualität: | Durchschnitt |
| Finanzielle Stärke: | Über dem Durchschnit |
| Anlageorientierung: | Gruppe «Best-in-Class»:
Healthcare services, Healthcare, |
Preisstellung:
| Kaufen: | Nur für Kunden |
| Verkaufen: | Nur für Kunden |
| Stop-Loss: | Nur für Kunden |
| Fair Value: | Nur für Kunden |