Beschreibung:
Die OAO Novatek (kurz Novatek genannt) wurde im Jahr 1994 gegründet und hat ihren Firmensitz in Tarko-Sale (Westsibirien, Russland). Die Aktien der Gesellschaft werden seit dem Jahr 2005 an der London Stock Exchange gehandelt.
Novatek ist Russlands größter eigenständiger Gasproduzent (die Gesellschaft ist der zweitgrößte Produzent nach der staatlich kontrollierten Gazprom) Das Unternehmen Novatek hat nachgewiesene Reserven in Höhe von 9 383 Milliarden MBOE und die wichtige Kennziffer die “Reserve Replacement Ratio” (RRR) liegt bei 444 %. Die Novatek hat seine Upstream-Aktivitäten in der autonomen Region von Yamalo Nenets. Diese Region liegt nord-östlich des Uralgebirges und hat die größten Naturgasreserven der Welt. Heute produziert diese Region circa 84 % des russischen und circa 17 % des weltweiten Gasverbrauches. Es wird erwartet, dass dieser Anteil stetig steigen wird.
Es darf angenommen werden, dass Novatek vom nationalen und internationalen höheren Gasverbrauch überdurchschnittlich profitieren wird. Jedoch gedrückte Gaspreise verhindern gegenwärtig eine rasche und umfassende Entwicklung der Felder – was sich auch im Aktienpreis widerspiegelt.Langfristig wird die Gesellschaft vom Yamal LNG Projekt profitieren können. Novatek investiert gegenwärtig rund USD 20 Milliarden in eine LNG-Fabrikationsanlage, welche als Ausgangspunkt für die Entwicklung auf dem asiatischen Gasmarkt dienen soll. Dieser Markt liegt außerhalb des Leitungsnetzwerkes der Gazprom – und bietet deshalb für Novatek eine gute Ausgangslage.
Jedoch ist dieses Projekt nicht ohne Risiko. Die größte Gefahr besteht darin, dass die Fertigstellung des Projektes aufgrund der klimatischen Verhältnisse (Eis, Frost, Wind etc.) nicht möglich ist. Es darf jedoch angenommen werden, dass diese Anlage (mit ein wenig Verspätung) ab 2019 eine Produktion von 1 MTPA von Gaskondensat und 15 MTPA von LNG liefern wird.11Novatek hat die niedrigsten Produktionskosten der Region und ihre Felder liegen geografisch optimal (auf halber Strecke zwischen dem östlichen und dem westlichen Verbrauchermarkt).
Stärken- und Schwächen-Analyse / Fundamental-Analyse:
Stärken:
- Novatek profitiert von einer optimalen geografischen Lage. Sie kann den östlichen Markt mit LNG versorgen und den westlichen über das Netzwerk der Gazprom.
- Novatek visiert eine Produktion von Gasprodukten mit einem hohen Mehrwert.
- Seit dem Jahre 2011 hält der französische Öl-Multi Total eine Beteiligung von 12 % an Novatek. Total kontrolliert auch einen Anteil von 20 % an der Yamal Erdgas-Verflüssigungsanlage.
- Novatek hat ein ROC von über 30 %.
- Die Produktionskosten der Novatek gehören zu den niedrigsten weltweit.
Schwächen:
- Die Gasfelder der Novatek sind nur schwer zugänglich (arktische Bedingungen).
- Die relativ junge Gesellschaft betreibt eine „1-Feld“-Betriebsstrategie. Die zentralen Aktivposten der Gesellschaft sind die Rechte für die Prospektion, die Exploration und die Gewinnung von Gas in dem Yamal-Feld.
- Obwohl keine direkte Beziehung mit der russischen Regierung besteht, wird der langfristige Geschäftsverlauf von politischen Entscheidungen gekennzeichnet sein.
- Die Steuererleichterung für die Prospektion und Exploration von sehr anspruchsvollen Feldern wird nur von sehr kurzer Dauer sein.
- Obwohl die Novatek die weltweit niedrigsten Produktionskosten hat, ist der internationale Preisdruck groß – und das Positionieren auf dem asiatischen Markt ist schwierig. Dies wird sich auf die Rentabilität der Gesellschaft auswirken.