Beschreibung:
Philip Morris International (PM) verfügt über eine Premium-Marktstellung auf dem Tabakmarkt. 15 Zigarettenmarken, die weltweit bekannt sind und verkauft werden, gehören zum Unternehmen Philip Morris. Davon ist von 7 Marken das Unternehmen Philip Morris International der Besitzer und Vermarkter. Zum Sortiment gehören unter anderem: Marlboro, Chesterfield, Parliament, Bond Street etc. Der größte und aussagekräftigste Unterschied zu anderen Tabakunternehmen liegt darin, dass Philip Morris weltweit in über 180 Ländern tätig ist.
Seit Mitte der 90er-Jahre ist die Gesellschaft mit einem deutlichen Tabakwaren-Rückgang konfrontiert. Dafür gibt es mehrere Gründe. Die 3 wichtigsten sind: a) höhere Steuern (Verbrauch-, Tabaksteuer), b) der Endverbraucher ist besser informiert und lebt gesundheitsbewusster und c) Konsumenten geben weniger für Konsumgüter aus (gemessen am verfügbaren Gehalt).
Jedoch in Schwellenländern kann die Gesellschaft ihren Marktanteil weiterhin ausbauen. Es wird erwartet, dass Philip Morris diese Führungsposition beibehalten wird. Denn in vielen dieser Länder ist mit einer Umsatzsteigerung zu rechnen. Diese Länder sind: Indien, Bangladesch, Vietnam und China. Mit dem chinesischen Unternehmen China National Tobacco hat Philip Morris ein Joint Venture geschlossen.
Philip Morris hat eine der niedrigsten, wenn nicht sogar die niedrigsten, Zigaretten-Produktionskosten. Außerdem hat Philip Morris in den letzten Jahren den Verkaufserlös pro Einheit (ohne Verbrauchssteuer) jährlich um 6 % erhöht. Diese operative Effizienz, zusammen mit den eigenen Finanzierungsmöglichkeiten und der Finanzdisziplin der Gesellschaft, macht Philip Morris zu einer der besten Langzeit-Anlagen für konservative Investoren.
Historisch gesehen hat Philip Morris als Mega-Grundnahrungsmittel-Gesellschaft eine einzigartige Kombination aus Wachstum und Rentenzahlungen. Die Marktführungsposition von Philip Morris ist der Schlüssel für industrieführende Kennzahlen – die Brutto-Gewinnmargen liegen gegenwärtig bei 42 %. Der Nettoerlös pro Aktie steigt Jahr für Jahr (EPS 2014: +12 %), und im gleichen Ausmaß steigen auch die Dividendenzahlungen. Die Gesellschaft führt das nicht benötigte Kapital den Aktionären zurück; dies erfolgt durch Aktienrückkäufe (für die Jahre 2013 bis 2015 sind dies circa USD 10 Milliarden) und durch höhere Dividendenzahlungen. Gegenwärtig liegt das Dividenden-Pay-out-Ratio bei 65 %, somit liegt die Dividendenrendite bei stolzen 3,9 %. Der Gesamtbetrag an jährlichen Dividendenzahlungen liegt heute bei USD 5,5 Milliarden.
Stärken- und Schwächen-Analyse / Fundamental-Analyse:
Stärken:
- PM hat 7 Markennamen, unter anderem die Marke „Marlboro,“ diese gibt Philip Morris eine einzigartige Preisgestaltungs-Machtposition
- Die Brutto-Gewinnmargen liegen weit über 40 %. Dadurch liegt das Unternehmen weit vor der Konkurrenz.
- PM hält einen Marktanteil von 30 % (China und die USA sind ausgenommen).
- Die Gesellschaft ist finanziell sehr stark und führt das nicht benötigte Kapital den Investoren zurück.
Schwächen:
- Wegen höherer Steuern, der Wirtschaftsflaute in Europa und Asien, werden weniger Zigaretten in den nächsten Jahren verkauft.
- Der ganze Sektor ist ständig neuen und strengeren Verordnungen ausgesetzt.
- Neue und höhere Zölle und Steuern werden eingeführt, Geldstrafen werden immer höher. Solche gesetzliche und strafrechtliche Regelungen werden die Verkaufszahlen von PM negativ beeinflussen.
- In Europa erwirtschaftet Philip Morris circa 30 % ihres Umsatzes. Dieser Marktanteil wird für PM zu einem Problem, sollte die Wirtschaftskrise weiter anhalten und der USD stärker werden.
- Die Einführung von Einheitsverpackungen (“plain packaging“) für Zigaretten würde Konsumenten veranlassen, vermehrt Billig-Produkte zu kaufen.