Versicherte mit einer Rückversicherung – Swiss Re (SREN)

Unternehmens-Beschreibung:  
Die Swiss Re AG hat ihren Gesellschaftssitz in Zürich in der Schweiz. Sie ist eine der weltgrößten Rückversicherer im Bereich von Schaden- und Unfallversicherungen. Ebenso vertritt das Unternehmen eine führende Position im Bereich Lebensversicherungen und Gesundheitsvorsorge. In den letzten Jahren hat die SREN ihr Geschäftsmodell grundlegend umstrukturiert, sie konzentriert sich nun wieder auf das Kerngeschäft. Das Unternehmen ist mit Tochtergesellschaften in Europa, in den USA, Australien, Afrika, im Mittleren Osten, China und in Vietnam vertreten.  

Investmentsituation und Anlageidee:
Innerhalb des Rückversicherungsmarktes nimmt die Swiss Re eine defensive Haltung ein, welche auf Märkte mit einem überdurchschnittlichen Wachstum versehen sind. Die Geschäftsentwicklung ist in allen Bereichen konstant. Die Firma verfügt über ein Eigenkapital von circa USD 31,85 Milliarden. Der Kapitalüberschuss beläuft sich auf circa USD 10 Milliarden. Diese positiven Zahlen ermöglichen die Aufrechterhaltung des AA-Ratings von S&P.

Es darf angenommen werden, dass die SREN dieses Jahr eine Sonderdividende von CHF 4,15 sowie die übliche Dividende von CHF 3,30 ausschütten wird. Etwa die Hälfte dieser Dividendenzahlung ist auf wiederkehrende Erträge zurückzuführen, wogegen die zweite Hälfte die Ausschüttung von Kapitalgewinnen ist. Diese Summe ergibt für langfristige Investoren eine Dividendenrendite von etwa 9% (bei aktuellem Aktienkurs). Die Swiss Re bietet die höchsten Dividendenrenditen im SMI-Segment an.

Das Unternehmen hat vor Kurzem einen neuen CFO, Herrn David Cole, eingesetzt. Leider ist nicht viel bekannt über seine Art und Handlungsweise. Daher könnte die Gesellschaft sich von laufenden Initiativen, Überschusskapital und Investoren zurückbewegen und von einer Reorganisation im Bereich des Lebens- und Krankenrückversicherungsgeschäftes abweichen.

Stärken- und Schwächen-Analyse und Fundamentale Analyse: 
Stärken:

• Swiss Re ist einer der größten Rückversicherer der Welt.
• Das Geschäft ist defensiv und mit gutem Wachstum versehen.
• Das Unternehmen ist eine der besten Kapital-Grundlagen.
• Die Bewertung des Unternehmens ist attraktiv, der PTBV ist im Bereich 1.1x und die PE ist gegenwärtig bei 7,0x.

 

Schwächen:

• Das Investitions-Depot ist starken Schwankungen ausgesetzt. Diese sind in Synchronie mit den Finanzmärkten.
• Naturkatastrophen treten immer öfter und verheerender auf. Die sich daraus ergebenden Auszahlungen werden zukünftig steigen. Swiss Re hat einen zu großen Teil seines Geschäftsumsatzes in dieses Segment ausgesetzt.
• In der Vergangenheit wartete die Gesellschaft mit übermäßig hohen Gewinnen auf. Die Realisierung dieser Gewinne und die nachfolgenden Ausschüttungen an Investoren sind nicht immer gewährleistet.
• Angesichts einer Überalterung der Bevölkerung in den wichtigsten Märkten werden die Premium-Preise im Nicht-Lebensrückversicherungs-Bereich rückgängig sein. Dieser Bereich ist heute noch sehr gewinnbringend, aber in der Zukunft nicht mehr.

Anlagemöglichkeiten / Investment-Möglichkeiten / Portfolio-Management und Einstufung der Gesellschaft:​

Prozessevaluation	Ranking
Operationelles Risiko:	Unter dem Durchschnitt
Erwarteter Umsatzwachstum:	Durchschnitt
Langzeit-Leistungs- u. Einflussbereich:	Durchschnitt
Wettbewerbsvorsprung:	Durchschnitt
Führungsqualität:	Durchschnitt
Finanzielle Stärke:	Über dem Durchschnitt
Anlageorientierung:	Gruppe «Best-in-Class»: Technology, Swiss companies

Preisstellung:

Kaufen:	Nur für Kunden
Verkaufen:	Nur für Kunden
Stop-Loss:	Nur für Kunden
Fair Value:	Nur für Kunden