Beschreibung:
Whiting Petroleum wurde im Jahre 1980 gegründet. Der Sitz des Unternehmens befindet sich in Denver (Colorado, USA). Ende 2012 hatte die Gesellschaft 379 Millionen (von nachgewiesenen und wahrscheinlichen) Ölreserven oder Reserven, die als Rohöl definiert werden können. Die tägliche Ölproduktion von WLL beträgt durchschnittlich 93 000 Millionen Barrel-Öl-Äquivalent (BOE).
Whiting Petroleum ist eine eigenständige Öl- und Gas-Aufsuchung- und Förderungs-Gesellschaft (E&P mit Kernaktivitäten in Norddakota, Oklahoma und Texas. Im Jahre 2007 machte die Gesellschaft einen wichtigen Fund im Sanish Field, das im Williston Basin liegt. Seither hat die Gesellschaft im gleichen Raum über 710 000 acres (rund 290 000 Hektar, das entspricht in etwa der Größe Luxemburgs) gekauft und für weitere Erkundigungen bereitgestellt. Die anderen Felder, die WLL nutzt und abbaut sind: Niobrara Shale, das Wolfcamp/Wolfbone Field, und eine Anzahl von kleineren Feldern. Heute betreibt WLL ingesamt 209 Bohrlöcher und Förderstellen.
Eine der wichtigsten Kennzahlen in der Öl- und Gas-Aufsuchung und -Förderung ist die Anzahl der nachgewiesenen und wahrscheinlichen Reserven sowie die Produktionskosten per Einheit. Bei Whiting Petroleum sind diese Kennzahlen gut, die Produktions- und Förderkosten sind niedrig und die Gesellschaft hat eine gute Erfolgsbilanz (beim Finden und Erschließen von neuen Schächten).
Es wird erwartet, dass WLL den Investitionsaufwand um circa 300 Basispunkte erhöhen wird. Dies wiederum soll eine Erhöhung um 20 % der organischen Produktionssteigerung ergeben. Ingesamt beläuft sich damit der jährliche Investitionsaufwand auf circa USD 2,5 Milliarden, einen Teil davon wurde über den Verkauf von Bilanzaktiva ermöglicht.
Basierend auf Durschnitts-Kennzahlen und geschätzten BOE wird WLL mit einem Discount gegenüber anderen Klein- und Mittelbetrieben sowie der Bakken-Peer-Gruppe und der Börse gehandelt. Aufgrund von Schätzungen und Hochrechnungen darf erwartet werden, dass die Gesellschaft die Produktion im Zeitraum 2010 bis 2015 um mehr als 80 % erhöhen wird. Ebenfalls wird die durchschnittliche Wiederbeschaffung und Feld-Rotation bei circa 220 % liegen. Des Weiteren sollen bis zum Jahr 2017 nachgewiesene und wahrscheinliche Ölreserven auf 620 MMboe steigen.
Stärken- und Schwächen-Analyse / Fundamental-Analyse:
Stärken:
- Eine ganze Anzahl von kleineren Feldern könnten in JVs (link) umgewandelt werden.
- Als eine kleine E&P hat WLL ein sehr gutes Produktionsportfolio.
- WLL wird die Schlüsselposition im Bakken/Three Forks Basin beibehalten.
- Die erworbenen Fachkenntnisse sind nützlich, um die Förderquoten im Niobrara Shale und im Permian Basin instand zu setzen.
Schwächen:
- Für eine Öl- und Gas-Aufsuchung- und Förderungs-Gesellschaft liegt das größte Risiko im geologischen Bereich.
- Die Gesellschaft kann das gegenwärtige Tempo nicht über das Jahr 2017 beibehalten. Möchte sie im gleichen Tempo weiterarbeiten, müsste WLL zusätzliche Explorationsrechte und mehr Land kaufen.
- Die Ausbeutung des Bakken/Three Forks Gebietes ist nicht ohne Risiko. Die größten Risiken sind wetterbedingt (das Gebiet ist oft mit Frost und Hochwasser konfrontiert).
- Preisschwankungen bei Öl und Gas können den nötigen Investitionsaufwand schließlich zum Stillstand bringen.