Description:
Le siège social d’Allergan, société pharmaceutique d’envergure, est situé à Irvine aux États-Unis. Ses ventes annuelles sont chiffrées à environ 5,9 milliards de dollars. Allergan développe fabrique et commercialise des soins thérapeutiques pour les yeux, des dispositifs médicaux tels qu’implants mammaires ou anneaux gastriques. Allergan détient également un large éventail de produits cosmétiques, parmi lesquels figurent Botox, Juvéderm (remplisseur dermique) et Latisse (stimulateur de pousse de cils).
Les revenus 2012 de la société ont augmenté de 11 %, une hausse constante ces dernières années. Les ventes se composent en particulier des divisions clés de Allergan : celles de produits pharmaceutiques ont augmenté de 11 % et celles du secteur dispositifs, de 7 %. 40 % des ventes d’Allergan ont lieu à l’étranger. Certains produits octroient à Allergan une part de marché substantielle à travers le monde : Botox à hauteur de 76 % et soins ophtalmologiques 50 %. Le scandale des PIP (Poly Implant Prothèse) a affecté la croissance des ventes de 6 % observée dans le domaine de la chirurgie esthétique de la poitrine. Cette hausse est donc à considérer comme ponctuelle.
Certains médicaments importants, en particulier Botox et Restasis, peuvent potentiellement impliquer des pourcentages de croissance élevés dans les années futures. La culture de la croissance Allergan garantit un ratio cours/bénéfice au-dessus de la moyenne des autres compagnies pharmaceutiques. En outre, Allergan a encouragé une croissance du BPA, encore en phase d’adolescence. L’évaluation actuelle d’Allergan n’est sans doute pas représentative de son portefeuille de produits. Par ailleurs, le département R et D progresse d’une manière significative, avec un grand nombre de produits en phase II de développement (contre les douleurs causées par l’arthrose) ou en phase III (traitements contre les paralysies cérébrales).
Forces et faiblesses, analyse fondamentale :
Forces:
- Fondements solides, base de revenus diversifiée et croissance du BPA au-dessus de la moyenne pour les années 2014 et 2015.
- Le portefeuille de produits d’Allergan est incomparable dans le domaine de l’esthétique.
- Le stock d’Allergan bénéficie d’un coefficient bêta faible (0,73) et s’engage à l’heure actuelle dans une phase de soutien à long terme.
- Allergan est une cible de prise de contrôle potentielle.
- Allergan renforce son activité dans les traitements contre la migraine et l’hyperactivité vésicale. Ces produits devraient rapporter en 2014 un chiffre d’affaires supérieur à 2 milliards de dollars.
Faiblesses:
- Johnson & Johnson et l’entreprise Valeant se sont alliés dans le domaine de l’esthétique. Leur alliance vise à affaiblir la fidélité de la clientèle d’Allergan sur le marché et à neutraliser les avantages proposés grâce aux volumes.
- Le marché a tendance à s’agiter à la moindre nouvelle, telle l’annonce de délais supplémentaires pour la division R et D.
- Une grande partie des produits d’Allergan appartiennent à la catégorie des biens de consommation. En conséquence, Allergan dépend plus des cycles économiques que les sociétés paires de l’industrie pharmaceutique.
- Allergan est l’une des plus petites sociétés de l’industrie pharmaceutique. Peut-elle maintenir la croissance de ses revenus et ses marges à ce niveau ?