ArcelorMittal : défis 2025 digérés, cap sur la croissance 2026 — une sidérurgie résiliente à saisir
ArcelorMittal est le plus grand producteur sidérurgique mondial, issu de la fusion d’Arcelor et de Mittal Steel. Basée au Luxembourg, l’entreprise possède des actifs industriels dans plus de 60 pays et une forte présence en Europe, en Amérique du Nord, en Amérique du Sud, en Afrique et en Asie. Elle produit une large gamme d’aciers plats et longs utilisés dans des secteurs clés comme l’automobile, la construction, l’énergie, les biens d’équipement et les infrastructures. En plus de la production d’acier, ArcelorMittal est impliqué dans l’extraction de minerai de fer et des projets liés à la transition énergétique et aux aciers à faibles émissions.
Environnement économique actuel
Résultats 2025 et défis conjoncturels
ArcelorMittal a récemment publié ses résultats pour l’année fiscale 2025. Bien que le bénéfice d’exploitation global ait été affecté par plusieurs facteurs externes, l’entreprise a affiché une rentabilité résiliente, notamment grâce à des prix de vente soutenus et à l’optimisation opérationnelle malgré un contexte difficile. Un des principaux vents contraires a été l’impact des droits de douane américains sur l’acier, qui a pesé sur les exportations et les marges. ArcelorMittal a estimé des pertes significatives liées à ces tarifs en 2025 et a renforcé sa production locale aux États-Unis pour en limiter les effets**.
En Europe, la baisse de la production automobile, un client majeur de l’acier plat, a également freiné la demande domestique, contribuant à une pression sur les volumes et les prix.
Perspectives positives pour 2026
Malgré ces défis, le groupe a affiché une confiance marquée pour 2026, anticipant une croissance de la demande d’acier hors Chine d’environ +2 %, portée par une reprise progressive de l’activité industrielle et un cadre réglementaire plus favorable en Europe (réduction des importations et mesures de protection comme CBAM). La société prévoit également une augmentation de la production et des expéditions d’acier dans toutes les régions en 2026 (par rapport à 2025), soutenue par des protections commerciales et une amélioration de l’environnement opérationnel.
Contexte global du secteur sidérurgique
Le secteur sidérurgique mondial reste soumis à plusieurs défis macroéconomiques, notamment des tensions commerciales persistantes, une demande fluctuante dans les zones matures et une concurrence accrue des producteurs asiatiques. En parallèle, les mesures de protection européennes (CBAM, quotas d’importation réduits) sont conçues pour stimuler la production locale, ce qui peut bénéficier à ArcelorMittal à moyen terme.
Recommandation d’investissement
Pourquoi envisager un investissement dans ArcelorMittal ?
- Résilience malgré un contexte difficile : le groupe a démontré sa capacité à maintenir une rentabilité solide malgré des vents contraires (droits de douane, baisse automobile).
- Perspectives de croissance 2026 : les prévisions de demande d’acier hors Chine et l’impact favorable des mesures commerciales en Europe soutiennent une reprise modérée.
- Position stratégique : ArcelorMittal bénéficie d’une large diversification géographique et d’une intégration verticale (mines, sidérurgie), ce qui lui donne un avantage compétitif sur le long terme.
- Valorisation attractive pour les investisseurs value : le secteur sidérurgique tend à se valoriser à des niveaux raisonnables, offrant potentiellement un rendement attractif au long terme si la reprise se confirme.
Points de vigilance
- Dépendance cyclique du secteur : les résultats peuvent rester volatils tant que la demande industrielle n’est pas pleinement revenue.
Pressions tarifaires et géopolitiques : les droits de douane et les incertitudes commerciales continuent de peser sur les marges.
Conclusion / Recommandation : Acheter (Buy)
ArcelorMittal est une valeur intéressante pour un horizon d’investissement à moyen-long terme, en particulier pour les investisseurs cherchant une exposition à l’industrie sidérurgique mondiale avec une reprise anticipée en 2026 et un profil value attractif.