Introduction :
L’entreprise de chimie spéciale Croda se concentre sur les soins à la personne et par voie de conséquence, traite les huiles et matières grasses naturelles. Croda intervient dans les marchés de niche. L’innovation reste sa principale source de succès. Elle fut créée en 1925 et depuis, sa croissance organique s’est imposée comme l’élément clé générateur d’opportunités.
La direction de Croda donne la priorité à une pratique exemplaire et une stratégie de haute qualité, avant les quantités. Croda excelle dans les produits de niche et maîtrise les procédures industrielles clés. Elle détient par voie de conséquence un pouvoir significatif dans la fixation des prix. Le pouvoir de fixer les prix constitue d’ailleurs un de ses objectifs de gestion.
La société bénéficie d’une exposition forte dans les méga-tendances du soin à la personne (soins personnels, services médicaux, nutrition et anti-âge), mais aussi les technologies de haute performance (comprenant les lubrifiants, revêtements, produits d’entretien, et les agents séparateurs de l’huile avec l’eau, une technique essentielle dans la récupération du pétrole).
Croda devrait être en mesure de restituer à ses investisseurs 250 millions de livres sterling dans les prochaines années, par le biais de dividendes spéciaux ou de rachats d’actions. La société peut également s’orienter vers une acquisition supplémentaire.
Forces et faiblesses, analyse fondamentale
Forces
- Croda démontre des antécédents historiques remarquables en matière de croissance organique. Ses concurrents directs ont rarement atteint son niveau (IFF Group, Givaudan et Symrise).
- La société maîtrise les mesures clés de son exploitation, mieux que ses pairs industries de la chimie britanniques.
- Ses produits résistent mieux dans une conjoncture difficile.
- Croda met l’accent sur ses prix et la qualité de ses produits, pas sur les volumes.
Faiblesses
- Croda commerce régulièrement avec les industries chimiques britanniques. Ses opérations pâtissent d’un effet de levier qui la place au-dessus de la moyenne de référence.
- La rentabilité future de Croda va dépendre en grande partie de ses initiatives en recherche et développement.
- Dans ses segments de marché-clé, il est de plus en plus périlleux de maintenir le rapport qualité/prix actuel.
- Les produits de Croda sont exposés aux mouvements cycliques et aux perceptions des consommateurs. Ses ventes pourraient donc chuter en particulier en Europe continentale, si la perte de confiance des consommateurs se poursuit.