Dell Technologies : l’autre grand bénéficiaire de l’infrastructure IA
Dell change de dimension
Dell Technologies n’est plus seulement un fabricant de PC et de serveurs. L’essor de l’IA transforme progressivement son profil en fournisseur majeur d’infrastructures pour les data centers. Au deuxième trimestre fiscal 2027, son chiffre d’affaires a atteint 47 milliards de dollars, en hausse de 58 %, tandis que les serveurs optimisés pour l’IA ont généré 16,4 milliards de dollars de revenus, doublant sur un an.
Une demande IA qui dépasse les attentes
Le signal Oracle renforce cette dynamique. Le groupe a annoncé plus de 30 milliards de dollars de nouveaux contrats cloud liés à l’IA, portant son backlog à 664 milliards de dollars. Cette accélération confirme que les dépenses d’infrastructure ne se limitent plus aux hyperscalers traditionnels.
Pour Dell, le levier est considérable : les commandes de serveurs IA ont atteint 60,9 milliards de dollars au dernier trimestre et le backlog IA 95 milliards. La société prévoit désormais 74 milliards de dollars de revenus liés aux serveurs optimisés pour l’IA sur l’exercice 2027.
Un pari direct sur le cycle d’investissement IA
Dell offre donc une exposition plus directe à l’investissement physique nécessaire à l’IA que nombre de valeurs technologiques. Le risque est que les attentes deviennent trop élevées après une telle accélération, notamment si le financement des data centers devient plus contraignant.
Mais à ce stade, le message des commandes est difficile à ignorer. Pour l’investisseur, Dell représente moins un pari sur une application IA qu’un pari sur la poursuite des dépenses nécessaires pour construire l’infrastructure qui permettra à cette technologie de passer à l’échelle.
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