Figma, fondée en 2012, est une plateforme collaborative de design basée sur le cloud, très prisée pour l’interface utilisateur et l'expérience utilisateur (UI/UX). Elle permet le prototypage en temps réel et la collaboration, avec des fonctionnalités comme Figma Slides, FigJam, Dev Mode, et des outils alimentés par l’IA tels que Figma Make, Sites, Buzz, et Draw.
Suite à une introduction en Bourse spectaculaire le 31 juillet 2025, son action a bondi de près de 250 % pour atteindre environ 115 $ dès le premier jour, valorisant la société à plus de 56 milliards de dollars.
Contexte économique actuel
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Résultats solides mais décevants : Au deuxième trimestre 2025, Figma a généré un chiffre d’affaires de 249,6 millions de dollars (+41 % par rapport à l’an passé) et un bénéfice net ajusté conformément aux attentes. Ces résultats, bien que satisfaisants, n’ont pas suffi à apaiser les investisseurs.
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Prévisions prudentes : L’entreprise anticipe une croissance plus modérée au troisième trimestre (+33 %) et pour l'ensemble de l'année (+37 %).
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Chute du cours : En réaction, le titre a plongé de 20 %, retombant à ses niveaux d’introduction.
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Facteurs amplifiant la volatilité :
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La valorisation très élevée du titre (près de 300 fois les bénéfices prévisionnels), bien supérieure à celle d'un concurrent comme Adobe (~15 fois).
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L'expiration imminente de la période de blocage (lock-up) pour une partie des actions détenues par les employés, susceptible d’accroître l’offre de titres sur le marché.
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Une liquidité limitée due à seulement 41 % des actions en circulation disponibles au public, accentuant les fluctuations.
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Recommandation d’investissement
Pourquoi envisager l’achat des actions Figma :
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Croissance toujours robuste
La progression de +41 % du chiffre d’affaires est remarquable, et la rétention client reste très forte avec un Net Dollar Retention Rate à 129 %. -
Positionnement stratégique dans l’IA et la collaboration
Figma continue d’innover avec plusieurs lancements (AI-powered tools, Figma Sites, Figma Make), renforçant la profondeur de son écosystème et son attractivité à long terme. -
Coup de frein de la spéculation post-IPO
La forte volatilité initiale offre désormais une opportunité d’entrée pour les investisseurs misant sur la valeur intrinsèque et les fondamentaux solides. -
Stabilité financière
Une marge opérationnelle positive, des flux de trésorerie solides et une trésorerie de 1,6 milliard $ constituent un tampon significatif.
Risques à garder en tête :
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La valorisation reste élevée même après la chute, ce qui implique une correction continue possible.
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L’arrivée massive d’actions sur le marché (fin du lock-up) pourrait exercer une pression vendeuse supplémentaire.
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La concurrence, notamment d’acteurs établis comme Adobe, et les perturbations liées à l’IA méritent une vigilance continue.
Conclusion : Figma restaure les bases de son modèle économique avec de nouvelles fonctionnalités et une croissance soutenue. Le recul du cours offre une fenêtre d’achat potentielle pour les investisseurs patients, prêts à miser sur le long terme et l’innovation. Toutefois, un suivi rigoureux reste indispensable en raison des risques liés à la valorisation et à la liquidité.