Gartner, Inc. est un cabinet mondial de recherche, de conseil et d’analyse dans le secteur des technologies de l’information (IT). Fondée en 1979 et basée aux États-Unis, Gartner fournit à ses clients, principalement des grandes entreprises et organisations, des études, des prévisions et des recommandations stratégiques pour les aider à planifier leurs investissements technologiques, optimiser leurs dépenses IT et anticiper les évolutions du marché. Sa renommée repose notamment sur des rapports Magic Quadrant et ses prévisions sectorielles utilisées par des décideurs CIO et CEO à travers le monde.
Environnement économique actuel
Résultats trimestriels 2025
Gartner a publié un quatrième trimestre 2025 jugé correct, avec un bénéfice par action (EPS) supérieur aux attentes des analystes (environ 3,94 $ contre un consensus plus faible). Néanmoins, malgré ce bon trimestre, l’accent a été mis sur les perspectives annuelles 2026 plutôt que sur le résultat récent.
Guidance 2026 jugée prudente
Le marché a fortement réagi à la guidance 2026 communiquée par Gartner, jugée plus faible que le consensus du marché. Pour l’exercice 2026, l’entreprise a annoncé un EPS ajusté d’au moins 12,30 $ et des revenus d’au moins 6,45 milliards de dollars, nettement inférieurs aux attentes habituelles du consensus qui se situaient plus haut. Cette guidance suggère une croissance modérée ou ralentie des revenus et de la rentabilité, avec une contraction des marges attendue par certains analystes, ce qui a déclenché une vague de ventes sur le titre et conduit Gartner à atteindre des plus bas sur 12 mois.
Sentiment des analystes et anticipations du marché
Plusieurs courtiers ont revus à la baisse leurs objectifs de cours et leur recommandation, citant une croissance des contrats plus lente, une rétention de clientèle en léger recul et un marché IT devenu plus prudent, notamment face au contexte économique global et à certaines perturbations comme l’impact de l’IA sur les services traditionnels de recherche et conseil. UBS, par exemple, s’était montré prudent plus tôt, soulignant un ton plus réservé dans la guidance et un périmètre de croissance recentré, reflétant une prudence sur la demande globale en services IT de haut niveau.
Contexte sectoriel favorable malgré tout
Malgré la réaction baissière du titre, le marché global des dépenses IT est attendu en croissance pour 2026 (près de +9,8 % à plus de 6 000 milliards USD selon les estimations de Gartner lui-même), tirée notamment par l’adoption continue des technologies cloud, de l’IA et des systèmes d’infrastructure moderne. Ce contraste souligne que le marché valorise non seulement les résultats actuels mais aussi la force relative du modèle économique de Gartner face à un ensemble d’acteurs IT, même si la demande de services de recherche et conseil est plus sensible aux incertitudes économiques.
Recommandation d’investissement
Pourquoi envisager un investissement dans Gartner ?
- Position de leader mondial : Gartner reste une référence dans l’analyse IT stratégique, influençant les décisions d’achat de technologies à l’échelle mondiale.
- Modèle d’abonnement récurrent : La majorité des revenus de Gartner provient d’abonnements à long terme à ses services de recherche et de conseil, conférant une certaine visibilité sur les flux futurs.
- Marché IT en croissance structurelle : Les dépenses mondiales en IT, particulièrement liées au cloud, à l’IA et à la cybersécurité, sont projetées en forte croissance, ce qui constitue un contexte porteur à long terme pour les services de Gartner.
- Valorisation attractive post-baisse : Après la forte chute du cours (atteignant de nouveaux plus bas), la valorisation peut offrir un potentiel de revalorisation si la guidance s’avère trop pessimiste et que la croissance repart.
Points de vigilance
- Guidance 2026 jugée trop prudente : Les prévisions actuelles ont déçu le marché, et la décélération de certains indicateurs (croissance des contrats, retenue des clients) reste un risque.
- Impact potentiel de l’IA : Certains analystes estiment que l’automatisation par l’IA pourrait réduire la dépendance des entreprises aux services de recherche traditionnels, bien que cela soit débattu.
- Consensus analytique plus prudent : Plusieurs courtiers ont ajusté leurs estimations et objectifs à la baisse, reflétant un sentiment de marché plus réservé.
Conclusion / Recommandation : Neutral à Accumulateur progressif
Gartner peut être considéré comme un achat progressif pour les investisseurs ayant une vision long terme, prêts à tolérer de la volatilité à court terme. La forte correction récente offre une porte d’entrée potentiellement intéressante si l’on croit à la résilience du modèle récurrent de l’entreprise et à la croissance structurelle du marché IT.