Genmab est une biotech danoise spécialisée dans les anticorps thérapeutiques. Pendant des années, elle a vécu des redevances sur des médicaments développés avec de grands partenaires. Sa stratégie consiste désormais à détenir et commercialiser ses propres produits. Epkinly, développé avec AbbVie, est un anticorps bispécifique : il se fixe à la fois sur la cellule cancéreuse et sur un lymphocyte T, amenant directement les défenses immunitaires au contact de la tumeur.
Analyse : situation actuelle
De nouveaux résultats cliniques montrent qu’Epkinly réduit nettement le risque de progression de la maladie ou de décès chez des patients atteints de lymphome, au delà des attentes. Le groupe publie aussi des données encourageantes sur un traitement expérimental du cancer de l’ovaire. Chaque résultat positif élargit le marché potentiel d’un médicament approuvé et réduit le risque du portefeuille.
Analyse des opportunités
Remonter plus tôt dans la séquence de traitement, là où les patients sont plus nombreux et les traitements plus longs, est la voie classique vers le statut de médicament vedette. Le cancer de l’ovaire présente un fort besoin médical non satisfait : même un succès partiel créerait de la valeur. Un portefeuille en propre réduit aussi la dépendance à des redevances appelées à s’éteindre.
Perspective investisseur : positive
L’événement de fond est la maturité des thérapies qui redirigent le système immunitaire, une évolution scientifique qui transforme le traitement des cancers du sang. Les risques : concurrence d’autres bispécifiques et des thérapies cellulaires, pression des payeurs sur les prix, incertitude des données précoces. Pour l’investisseur, Genmab passe du statut de collecteur de redevances à celui d’acteur intégré de l’oncologie.
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