OHB SE est un groupe européen de technologie spatiale et aérospatiale basé à Brême (Allemagne), spécialisé dans la conception, la fabrication et l’exploitation de systèmes spatiaux complets, ainsi que dans la production de composants pour lanceurs et satellites.
Le groupe opère principalement via trois segments principaux :
- Space Systems : satellites en orbite basse et géostationnaire (navigation, communication, observation, science, etc.).
- Aerospace : composants industriels pour lanceurs et produits aérospatiaux.
- Digital : solutions numériques et systèmes au sol, y compris antennes et services d’intégration.
OHB est historiquement le troisième plus grand constructeur de satellites en Europe, derrière Airbus et Thales Alenia Space, avec de nombreux contrats institutionnels (ESA, programmes Galileo, missions militaires allemandes, etc.).
Environnement économique actuel
Contexte stratégique : montée en puissance du spatial européen et militaire
Récemment, OHB a vu le cours de son action fortement augmenter (jusqu’à +72,83 % selon l’article) après la confirmation de discussions avec le groupe de défense allemand Rheinmetall pour répondre conjointement à des appels d’offres publics portés par le gouvernement allemand pour développer un réseau satellitaire militaire en orbite basse sécurisé. Cet hypothétique projet, parfois décrit comme un « Starlink militaire allemand », viserait à fournir des services de communication robustes et souverains pour la Bundeswehr dans le cadre d’un budget de technologies spatiales de 35 milliards d’euros promis par Berlin.
Ce contexte intervient à un moment où :
- Les dépenses publiques allemandes dans le spatial et la défense augmentent, poussant l’industrie locale à renforcer sa présence dans les programmes stratégiques.
- OHB fait face à une possible consolidation du secteur européen (Airbus + Thales + Leonardo), qui pourrait réduire l’espace compétitif pour les acteurs de taille intermédiaire — un scénario que la direction d’OHB souhaite éviter.
- La société dispose d’un carnet de commandes solide, avec des projets soutenus par l’ESA, des missions de navigation et d’observation, et des perspectives de croissance additionnelle dans les segments militaires et gouvernementaux.
Dynamique de marché
Le penchant des États européens pour renforcer leur indépendance technologique et sécuritaire dans l’espace (notamment en orbite basse) crée un environnement favorable aux fabricants comme OHB. Le marché des constellations LEO (Low Earth Orbit) pour télécoms, observation et sécurité est en forte croissance, porté à la fois par les besoins civils et militaires.
Recommandation d’investissement
Pourquoi envisager d’acheter des actions OHB ?
1. Position stratégique dans un secteur en forte croissance
OHB est bien positionnée sur des segments clés du spatial : navigation, observation et émergence des réseaux satellitaires en orbite basse, avec une clientèle institutionnelle (ESA, Bundeswehr, agences gouvernementales).
2. Catalyseurs récents et potentiels contrats majeurs
Les discussions avec Rheinmetall pour capturer une part du budget militaire allemand (potentiellement €8–10 milliards) pourraient transformer significativement la trajectoire de croissance d’OHB si elles débouchent sur un contrat.
3. Soutien structurel via budgets publics et coopérations européennes
Les États européens, notamment l’Allemagne, investissent massivement dans l’autonomie spatiale, ce qui soutient la demande à long terme pour les services et produits d’OHB.
4. Valorisation encore attractive malgré le rallye boursier
Selon certains analystes, le titre pourrait rester sous-évalué par rapport à ses perspectives de croissance dans un marché à haute barrière à l’entrée.
Risques à considérer
- Dépendance à la prise en compte finale des appels d’offres publics.
- Pression concurrentielle de grands acteurs consolidés du spatial européen.
- Sensibilité aux cycles budgétaires publics.
Conclusion
OHB offre une exposition stratégique aux marchés spatiaux institutionnels et militaires, bénéficiant d’un momentum positif déclenché par des nouvelles de coopération industrielle et d’investissements publics significatifs. Si tu recherches une valeur orientée technologie et défense avec un potentiel de croissance à long terme, OHB peut être un titre attractif, particulièrement si les discussions en cours avec Rheinmetall se concrétisent en contrats substantiels.