Le contexte macroéconomique actuel apparaît favorable aux marchés financiers, avec des actions qui prennent le contrepied de leur traditionnelle baisse de septembre. Cette année, la saisonnalité semble avoir un impact limité, face à la quasi-certitude d’une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale (Fed) dès la semaine prochaine. Les données du marché du travail américain montrent des signes de faiblesse, reléguant au second plan les inquiétudes liées à l’inflation. La Fed, dont le double mandat consiste à favoriser le plein emploi et maîtriser l’inflation, semble désormais privilégier le soutien à l’emploi pour éviter de rester en retrait face à la conjoncture économique.
Environnement économique actuel
-
Politique monétaire américaine : Les investisseurs anticipent une baisse des taux, ce qui soutient la liquidité et le sentiment des marchés actions.
-
Marché obligataire : Les rendements, notamment sur le 10 ans, reculent mais testent des seuils clés autour de 3,50 %, limitant les mouvements brusques.
-
Marché du travail : Les indicateurs montrent un léger ralentissement, ce qui renforce l’argument en faveur d’un assouplissement monétaire.
-
Sentiment des investisseurs : La confiance reste élevée aux États-Unis, les indices actions continuant de battre des records en attendant la décision de la Fed.
Recommandation d’investissement
Investir dans les actions américaines et les actifs sensibles aux taux d’intérêt peut être opportun dans ce contexte.
-
Pourquoi ?
-
La perspective d’une baisse des taux devrait soutenir la valorisation des actions, en particulier dans les secteurs cycliques et de croissance.
-
La liquidité abondante et le maintien de la confiance des investisseurs favorisent la poursuite des hausses des indices américains.
-
Les obligations à long terme peuvent offrir un rendement attractif si la baisse des taux se confirme, tout en diversifiant le risque.
-
Message clé : Les marchés bénéficient d’un environnement macro favorable, où le soutien anticipé de la Fed et la confiance des investisseurs créent un contexte positif pour les actions et les obligations.
Scénario de risques
-
Décision inattendue de la Fed : une pause ou un maintien des taux pourrait provoquer une correction des marchés actions.
-
Inflation persistante : si l’inflation rebondit, la Fed pourrait adopter une politique plus restrictive que prévu.
-
Rendements obligataires : un retour brutal des taux longs à la hausse pourrait peser sur la valorisation des actions.
-
Sentiment des investisseurs : la confiance pourrait se retourner rapidement en cas de nouvelles économiques décevantes.
-
Événements géopolitiques : tensions internationales ou crises imprévues pourraient provoquer de la volatilité sur les marchés.