Melexis N.V. est un acteur belge spécialisé dans la conception de semi-conducteurs pour l’industrie automobile. Fondée en 1988 et basée à Ypres, Melexis conçoit des puces intelligentes, capteurs et circuits intégrés utilisés dans des applications critiques telles que :
- La sécurité et l’assistance à la conduite (ADAS, freinage, capteurs de position),
- La gestion du moteur et de l’énergie,
- L’électrification des véhicules, incluant les véhicules électriques et hybrides.
La société est reconnue pour ses solutions innovantes à forte valeur ajoutée, avec des partenariats solides auprès des grands constructeurs automobiles européens, asiatiques et américains.
Environnement économique actuel (contexte de l’article)
Résultats et perspectives 2026
Melexis a publié un 4ᵉ trimestre légèrement meilleur que prévu, mais ses perspectives 2026 restent prudentes, principalement à cause :
- De la volatilité du marché automobile mondial, avec un ralentissement de la production dans certaines régions,
- De la pression sur les prix et marges des semi-conducteurs, due à un excès d’offre ponctuel et à la concurrence asiatique,
- D’une incertitude sur la demande des véhicules électriques et hybrides, qui reste forte mais cyclique.
Cette prudence a entraîné une baisse de 16,47 % du titre, reflétant l’inquiétude des investisseurs sur la capacité du groupe à maintenir sa croissance dans un contexte incertain.
Contexte sectoriel
- Demande automobile cyclique : Les semi-conducteurs automobiles suivent le cycle des ventes de véhicules neufs et des investissements des constructeurs.
- Transition vers l’électrique et l’ADAS : Bien que structurellement porteuse, cette transition impose des investissements R&D importants et des délais de production plus longs.
- Pression concurrentielle et géopolitique : Les fabricants européens font face à une concurrence asiatique agressive et aux incertitudes liées à la supply chain.
Recommandation d’investissement
Pourquoi investir dans Melexis
- Leader technologique européen : Melexis est reconnu pour la qualité de ses capteurs et circuits automobiles, avec une forte propriété intellectuelle et un savoir-faire différenciant.
- Position sur les segments en croissance : La demande pour l’électrification et l’ADAS devrait soutenir la croissance à moyen et long terme.
- Résilience financière : La société dispose d’une structure de coûts maîtrisée et d’un cash-flow solide, permettant de continuer à investir en R&D malgré la prudence actuelle.
- Point d’entrée intéressant : Après une baisse supérieure à 16 %, le titre peut offrir un potentiel de rebond attractif, surtout si les perspectives du marché automobile s’améliorent.
Points de vigilance
- Prudence sur la croissance à court terme en raison des perspectives prudentes 2026.
- Volatilité liée aux cycles automobiles et aux fluctuations des semi-conducteurs.
- Concurrence des acteurs asiatiques et américains sur le marché des capteurs et microcontrôleurs automobiles.
Conclusion / Recommandation
Acheter avec prudence (Buy with Risk) : Melexis reste un acteur technologique solide, avec un portefeuille produits positionné sur les tendances structurelles de l’automobile. L’investissement est conseillé pour un horizon moyen à long terme, en capitalisant sur la reprise cyclique et le développement de l’électrification.