Mercado Libre est la première place de marché en ligne d’Amérique latine et un acteur fintech majeur via Mercado Pago. Son modèle repose sur un écosystème intégré combinant commerce, paiements, crédit, logistique et publicité.Les données récentes montrent une activité toujours en forte expansion :
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GMV record de 19,9 Mds $, en hausse de 37 % sur un an
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Revenus trimestriels en hausse de 45 %, tirés par l’accélération du commerce et de la fintech
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Plus de 80 millions d’acheteurs actifs, en croissance de 24 %
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Forte progression de l’activité crédit, avec un portefeuille en hausse de 77 %
L’entreprise bénéficie également d’un marché encore sous‑pénétré : l’e‑commerce ne représente que la moitié du niveau de pénétration des États‑Unis, laissant un potentiel de croissance considérable .
Mercado Libre traverse une phase de tension entre une croissance toujours vigoureuse et une rentabilité temporairement sous pression. Le recul de près de 12 % du titre reflète surtout la déception du marché face à une marge opérationnelle ramenée à 10,1 %, pénalisée par des dépenses élevées en publicité, en logistique et par des provisions accrues sur le crédit. Pourtant, l’entreprise reste l’un des écosystèmes numériques les plus puissants d’Amérique latine, avec une dynamique structurelle qui demeure très favorable.
Environnement économique et dynamique actuelle
Le contexte régional reste contrasté :
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croissance de la classe moyenne et digitalisation rapide,
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volatilité macroéconomique en Argentine et au Brésil,
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forte concurrence dans la logistique et les paiements,
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montée en puissance du crédit, mais avec un risque accru nécessitant davantage de provisions.
Dans ce cadre, Mercado Libre poursuit une stratégie d’investissement intensif :
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renforcement de la logistique pour réduire les délais de livraison,
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dépenses publicitaires pour soutenir la croissance du trafic,
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expansion du crédit et des services financiers, moteur clé de l’engagement mais consommateur de capital.
Ces choix pèsent sur la marge à court terme, mais renforcent la position dominante du groupe dans un marché en pleine expansion.
Pourquoi envisager d’investir malgré la baisse
La correction actuelle peut représenter une opportunité pour un investisseur de long terme, car les fondamentaux structurels restent très solides.
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Croissance exceptionnelle : +45 % de revenus, +37 % de GMV, +24 % d’acheteurs actifs.
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Écosystème unique : commerce + fintech + crédit + logistique + publicité, un modèle difficile à répliquer.
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Potentiel de marché immense : l’e‑commerce et la publicité digitale en Amérique latine sont encore très sous‑pénétrés.
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Effet d’échelle futur : les investissements actuels devraient améliorer la rentabilité à mesure que la plateforme gagne en volume.
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Résilience démontrée : même avec une marge en baisse, l’entreprise affiche une croissance rentable et un cash‑flow robuste.
Le titre devient ainsi un pari de croissance structurelle, avec un profil de leader régional difficile à détrôner. La volatilité actuelle reflète davantage un ajustement de court terme qu’un changement de trajectoire.