Des prévisions prudentes dans un contexte complexe pour Merck KGaA. Le groupe allemand, actif dans la pharmacie, les sciences de la vie et les technologies médicales, a présenté jeudi des prévisions 2025 jugées prudentes par les investisseurs. Malgré une activité globalement résiliente, le management a préféré insister sur les risques externes qui pourraient peser sur la rentabilité.
Les points clés :
Résultats actuels solides :
- Les performances dans les segments sciences de la vie et santé restent bien orientées.
- La division électronique (matériaux pour semi-conducteurs et écrans) a montré des signes de stabilisation.
Prévisions 2025 prudentes :
- Merck KGaA anticipe un environnement macroéconomique incertain (ralentissement européen et tensions géopolitiques persistantes).
- Impact négatif des effets de change estimé à plusieurs centaines de millions d’euros en 2025.
- Le groupe évoque également des pressions sur les marges dans certaines activités industrielles et médicales.
Pourquoi ça inquiète ?
Les investisseurs attendaient un discours un peu plus offensif compte tenu de la bonne résistance de certaines divisions (notamment la santé et la recherche pharmaceutique). En présentant un cadre conservateur, Merck envoie un message de prudence qui tranche avec les ambitions de ses concurrents comme Roche ou Lonza, qui commencent à parler de reprise de croissance.
L’environnement taux de change (euro fort face au dollar et au yuan) pèse sur les ventes à l’international et pourrait rogner la compétitivité prix et les marges dans les activités exportatrices.
Réaction du marché :
Le titre a légèrement reculé après cette annonce, dans un contexte déjà tendu pour les valeurs européennes de santé et de technologie médicale.
Perspectives :
Sur le moyen terme, Merck conserve des forces structurelles :
- Marchés porteurs : biotech, recherche pharmaceutique, semi-conducteurs.
- Portefeuille produits solide en oncologie et en immunologie.
- Diversification sectorielle qui amortit les cycles conjoncturels.
Mais à court terme, la visibilité reste réduite et le titre pourrait continuer d’évoluer sans véritable catalyseur, d’autant que la pression sur les changes et le ralentissement industriel européen persistent.
Conclusion :
➡️ Pour les investisseurs long terme, Merck reste un acteur de qualité, bien positionné sur des marchés d’avenir. La prudence affichée peut constituer un point d’entrée si le titre recule davantage.
➡️ Pour les profils plus court terme, il vaut mieux attendre un signal de stabilisation macroéconomique ou une révision haussière des perspectives avant de se repositionner.