Novo Nordisk, le géant pharmaceutique danois connu pour ses produits phares Ozempic et Wegovy, a subi une chute de –31,7 % après avoir réduit une deuxième fois ses prévisions annuelles pour 2025. La concurrence accrue d’Eli Lilly (Zepbound, Mounjaro), la fin des brevets sur le sémaglutide dès 2026, et la montée des versions contrefaites affaiblissent son leadership, même si l’approbation d’Alhemo par la FDA constitue un point positif.
📰 Derniers développements
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Deuxième révision des prévisions pour 2025 : Novo Nordisk anticipe désormais une croissance des ventes de 8 % à 14 % (contre 13 %‑21 %) et un bénéfice opérationnel en hausse de 10 % à 16 % (vs 16 %‑24 %), la demande pour Wegovy et Ozempic étant plus faible que prévu aux États-Unis et à l’international.
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Le titre plonge jusqu’à –30 % en séance, entraînant une perte de capitalisation boursière de près de 70 milliards USD, le plus fort recul observé depuis des années.
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Un nouveau CEO, Maziar Mike Doustdar (dirigeant de longue date du groupe), prendra ses fonctions à partir du 7 août 2025, avec la mission de rétablir la croissance en particulier sur le marché américain.
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Les analystes pointent notamment des risques liés à la concurrence directe d’Eli Lilly, à la baisse de la demande pour les produits GLP‑1, à l’essor des versions génériques non autorisées, et à une perte imminente de brevets dès 2026.
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L’unique point positif de cette période sombre : la FDA a approuvé Alhemo® (concizumab) pour la prophylaxie quotidienne des hémophilies A & B avec inhibiteurs. L’EMA vient également d’émettre un avis favorable, en attente d’approbation finale par la Commission européenne.
📊 Recommandations des analystes
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Bank of America a rétrogradé l’action de “Buy” à “Neutral”, et réduit son objectif de 550 à 375 DKK, anticipant un nouveau recul des performances en 2026‑2027.
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Les avis des analystes sont globalement prudents : plusieurs études mentionnent un potentiel limité ou négatif, compte tenu de la forte concurrence et des incertitudes liées aux brevets expirants. Morgan Stanley prévient d’un scénario d’instabilité prolongée.
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D’autres acteurs comme Citi rappellent toutefois qu’à ce niveau de repli, l’action pourrait représenter une opportunité, tout en prêchant la prudence jusqu’à ce que le repositionnement stratégique porte ses fruits.
✅ Synthèse & recommandation
Novo Nordisk traverse une période de forte tension sous la pression concurrentielle d’Eli Lilly, l’apparition de copies de Wegovy/Ozempic et l’érosion prochaine de ses brevets. Malgré la faible clarté à court terme, l’approbation d’Alhemo représente un coup d’accélérateur sur un segment thérapeutique prometteur.
Le consensus des analystes est désormais prudent à négatif : baisse des perspectives, des objectifs revus à la baisse, et des recommandations ayant majoritairement glissé vers Neutral ou même Underperform. L’environnement reste incertain pour les prochains semestres.