Fondée en 1994, OAO Novatek (Novatek) est basée à Tarko Sale, Iamalie en Russie. Les actions Novatek sont listées à la Bourse de Londres depuis 2005.
Novatek est le producteur de gaz indépendant le plus important de Russie et le second producteur après Gazprom, contrôlé par l’état. Ses réserves prouvées totales s’élèvent à 9 393 milliards de Mbep (lien) et son taux de remplacement des réserves (RRR) à 444 %. Les activités d’amont de Novatek se situent dans la région autonome de Yamal Nenets. Le bassin se trouve au Nord Est de l’Oural, la région qui détient la plus importante réserve de gaz naturel au monde. La production actuelle se destine à la consommation russe (elle couvre 84 % de la demande locale) et à l’international (17 % de la demande mondiale est couverte avec le gaz provenant de la région de Yamal. Ce ratio devrait continuer à augmenter).
Novatek est mieux placée que la plupart des autres producteurs pour tirer bénéfice de la demande croissante en gaz naturel. Pourtant, la faiblesse du prix du gaz retarde le développement à grande échelle du bassin. Du reste, la transition est limitée dans le prix de l’action à l’heure actuelle.
À moyen terme, Novatek tirera des bénéfices du projet Yamal LNG. Novatek injecte dans les installations un montant estimatif de 20 milliards de dollars. Elle espère depuis cette position desservir le marché asiatique, lequel se trouve hors d’atteinte du réseau de pipeline de Gazprom. Le développement du champ implique des risques élevés (dus à sa localisation arctique). Les efforts consentis devraient être récompensés avec une production annuelle d’environ 1 MTPA (lien) de gaz condensé et 15 MTPA de GNL d’ici à 2019.
Novatek compte produire à moindre coût et son champ est idéalement situé, à l’intersection entre l’est et l’ouest.
Forces et faiblesses, analyse fondamentale :
Forces
- Novatek bénéficie d’une situation géographique de choix. Elle peut ainsi desservir les marchés européens via le réseau Gazprom et le marché asiatique par le biais du GNL.
- Novatek s’est lancée dans un développement à haute valeur ajoutée dans le secteur du gaz.
- La société française Total a acquis 12 % de Novatek en 2011. Total détient également 20 % des parts de la construction du projet Yamal, usine de liquéfaction de gaz naturel.
- Novatek s’illustre avec un retour sur capital excédentaire de 30 %.
- Ses coûts de production sont parmi les plus bas pratiqués dans le monde entier.
Faiblesses
- Les ressources de Novatek sont délicates à exploiter (conditions arctiques).
- Novatek, fondée en 1994, est relativement jeune. Elle se tient à une stratégie limitée à un domaine d’activité. Par exemple, son principal atout actuel est le permis d’exploration et de production du champ Yamal.
- Même si le gouvernement russe ne pratique pas de contrôle direct sur Novatek, les décisions politiques peuvent impliquer des effets néfastes à moyen terme sur elle.
- La stimulation fiscale accordée par le gouvernement pour le démarrage des exploitations les plus délicates reste de nature temporaire.
- Les coûts de production de Novatek sont parmi les plus bas pratiqués dans le monde entier. Pourtant, la concurrence internationale autour du marché asiatique sera rude. Elle devrait influencer les prix du gaz à moyen terme et donc, la rentabilité de la société.