Opportunités d’investissement dans les sociétés pétrolières en Russie
Dès les débuts de l’industrialisation, la croissance s’accentuait systématiquement en entraînant une hausse de la consommation d’énergie par habitant. La première étape de l’ère industrielle fut marquée par l’utilisation du charbon pour l’alimentation des machines à vapeur. Aujourd’hui, le pétrole et le gaz prennent le dessus et impliquent dans une large mesure les biens de consommation de base.
Un de nos articles précédents « Débouchés d’investissement dans le secteur des énergies » présentait nos arguments quant à l’avenir du secteur de l’énergie alternative. Selon nous, ce secteur n’est pas à maturité ; une résistance psychologique persiste. Par exemple, si l’accès aux énergies de ce type est tentant, la production alternative d’énergie implique une exposition aux écueils des techniques employées (le bruit par exemple en ce qui concerne les éoliennes). De plus, l’espace de vie traditionnel est transformé (apparition de panneaux solaires partout). Au final, seules les énergies fossiles présentent une force de traction suffisante pour répondre à la demande élevée de la population mondiale.
L’expansion économique en cours depuis les années 50 se construit sur une énergie en abondance, et de nature fossile dans son ensemble. Que se passera-t-il si un changement d’ampleur intervient ultérieurement et de quelle façon ce changement pourrait-il intervenir ? Ces prochaines décennies, selon nous, aucune modification importante ne sera apportée à la mise à disposition de l’énergie et la demande toujours plus élevée du consommateur sera satisfaite. Le consommateur deviendra sans doute de plus en plus sensible aux problèmes environnementaux ; or, les compagnies pétrolières peuvent parvenir à résoudre les problèmes posés par leurs industries d’une manière plus efficace. Les énergies fossiles sont plus aisées à manipuler que les énergies renouvelables comme le solaire et l’éolien. Le consommateur choisira au bout du compte un produit qui affectera peu son mode de vie au quotidien ; il préfère en effet rester dans les conditions de vie qu’il connaît déjà.
Les énergies fossiles, en particulier le gaz de schiste joueront un rôle majeur dans la transition énergétique. Gardons à l’esprit cependant que la période intermédiaire ne devrait pas mener à des innovations technologiques et industrielles significatives. Ces innovations devraient intervenir pendant la phase suivante.
L’efficacité énergétique devrait par ailleurs grandement s’améliorer. Il est donc opportun de s’intéresser aux investissements qui reflètent le mieux cette amélioration de l’efficacité du secteur de l’énergie.
Si la Russie est à l’heure actuelle la grande perdante de la guerre des prix dans le secteur du pétrole, elle en sera sans doute la grande gagnante sur le long terme. Sa stratégie économique dans l’immédiat ne repose pas sur les exigences à court terme, mais bien sur les expectatives à long terme. Le pays détient le plus grand nombre de champs inexploités au monde. De plus, il a entrepris la construction de réseaux et d’équipements de liquéfaction de gaz naturel très novateurs ; ses services de distribution se rendront vite indispensables aux autres pays en raison de leur grande fiabilité.
Pourvoyeurs et « facilitateurs » : opportunités d’investissement dans les sociétés pétrolières russes
| Société | Code | Secteur | Potentiel de hausse | Sharpe (FY01) |
| Novatek | NVTKq | Exploration et Production | 61 % | 3.92 |
|
Dans le cas d’un investissement: Dans le cas d’un investissement : en partenariat avec Total (France) et CNPC (Chine), Novatek exploite le futur équipement GNL Yamal, comprenant 3 trains de GNL, capable de fournir un total de plus de 16,5 millions de tonnes de GNL par an. L’installation couvre la production de plus de 200 emplacements d’exploitation des réserves russes de gaz naturel dans le cercle arctique. Elle devrait conduire à l’inauguration d’une nouvelle route maritime pour transporter le gaz naturel vers l’Europe et l’Asie. Le projet Yamal GNL est une des plus ambitieuses entreprises actuelles en Arctique. |
||||
| Société | Code | Secteur | Potentiel de hausse | Sharpe (FY01) |
| Tatneft | TATNxq | Exploration et Production | 55 % | 5.1 |
|
Dans le cas d’un investissement: Tatneft est une des compagnies pétrolières les plus importantes de Russie ; il s’agit d’un groupe intégré verticalement. Sa production représente 8 % de la production globale de pétrole brut en Russie et 80 % de la production globale du Tatarstan (région sud de la Russie, region frontalière du Kazakhstan et plus à l’est, de la Chine). Tatneft exploite également plusieurs sites à l’étranger, par exemple au Moyen-Orient et en Afrique du Nord. |
||||
| Société | Code | Secteur | Potentiel de hausse | Sharpe (FY01) |
| Trubnaya Metallurgicheskaya Kompaniya OAO | TRMKq | Métaux industriels | 352 % | 8.77 |
|
Dans le cas d’un investissement: TMK est un fournisseur d’envergure mondiale, spécialisé dans les produits tubulaires destinés au secteur du pétrole et du gaz. Sa production inclut une vaste gamme d’enduits et de profilés qui rentrent dans la fabrication des gazoducs. TMK exploite plus de 28 installations en Russie, aux États-Unis, en Roumanie et au Kazakhstan. Elle dispose également de deux centres de Recherche et Développement, l’un en Russie et l’autre aux États-Unis. TMK est une des entreprises les plus expérimentées pour la construction d’équipements pétroliers spéciaux, utilisables dans les conditions extrêmes de l’Arctique, pour la création de structures de gazoducs et des instruments relatifs. Elle devrait donc tirer profit des déploiements de gazoducs à venir en Asie. . |
||||
| Société | Code | Secteur | Potentiel de hausse | Sharpe (FY01) |
| Total | TOTF | Exploration et Production | 25 % | 5.31 |
|
Dans le cas d’un investissement: Le groupe français Total détient de nombreux investissements majeurs partout dans le monde. Pour autant, son exposition en Russie est cruciale pour elle. La compagnie participe à deux projets d’envergure : Yamal (avec Novatek) et Shtokman (avec Gazprom). La seconde installation est destinée à exploiter les réserves de gaz du nord-ouest de la Russie. Elle va assurer à terme la distribution de gaz naturel par le gazoduc Nord Stream jusqu’à l’Europe de l’ouest. La production russe de GNL sera également distribuée ultérieurement en Asie et en particulier en Chine. |
||||