Forces et faiblesses, analyse fondamentale :
Forces:
- L’activité d’Osram est consolidée par son haut niveau d’innovation et les nouvelles réglementations environnementales prévoyant l’abandon progressif des ampoules traditionnelles.
- Le prix des matières premières a chuté depuis 2011 et l’incidence de cet évènement est positive sur les marges nettes.
- Les marges du résultat d’exploitation (EBIT) devraient atteindre 9 % et la rentabilité 17 % d’ici 2015.
- Osram devrait être en mesure d’inonder l’ensemble de son secteur industriel ces prochaines années, en raison de sa technologie de pointe.
- Le marché de l’éclairage traverse une phase de transition technologique rarissime, dont Osram est un acteur essentiel.
Faiblesses
- La croissance organique est limitée à 1,5 %, problématique LED mise à part.
- La croissance réalisée par Osram dans le secteur des LED se situe plus de 10 % en dessous de celle de son concurrent le plus sérieux (Philips)
- Les chiffres présentés pour 2012 établissent des marges EBIT négatives pour deux secteurs : lampes et composants (y compris LED) et luminaires.
- Les ventes d’Osram sont assujetties à sa rapidité d’adaptation.
- Le marché est fortement réglementé, cyclique. Il dépend en outre du sentiment du consommateur.
Profil d’investissement, opportunité d’investissement et intégration de gestion d’actifs
| Groupement: | Classification: |
| Risque opérationnel : | Élevée |
| Croissance attendue : | Moyenne |
| Ident. et explo.des trends séculaire: | Moyenne |
| Avantage compétitif : | Positive |
| Capacités de gestion : | s/o |
| Solidité financière : | s/o |
| Orientations d’investissement : | Groupe«Best-in-Class»: Industrials Technology II |