Kering et LVMH, deux conglomérats actifs dans la mode, sont parmi les plus puissants. Ils sont représentatifs d’une part du mythe français de l’élégance, d’autre part du luxe, et de la sophistication.
Regardons comment ils entrent en concurrence et ce qui les rend dignes d’intérêt.
| Kerring | LVMH | |
| Siège social | Paris | Paris |
| Nbre de marques détenues | 18 | > 60 |
| Actifs-clés du portefeuille | Gucci Y. Saint-Laurent Balenciaga A. McQueen Sergio Rossi Stella McCartney Puma Volcom |
Louis Vuitton Givenchy M. Jacobs Fendi Kenzo Donna Karan Moet & Chandon Hennessy Tag Heuer Sephora DFS |
| Revenus | Totaux : € 9,7 milliards États unis : 19 % Europe : 31 % Asie (incl Japon): 37 % Autres: 13 % |
Totaux : € 28,1 milliards États unis : 23 % Europe : 31 % Asie (incl Japon) : 36 % Autres : 10 % |
| Nbre de magasins | 958 | 3204 |
| Nbre d’employés | ~38’300 | ~100’000 |
| Dirigeant | François-Henri Pinault (président-directeur général), marié à Salma Hayek |
Bernard Arnault, classé au 10e rang de la liste des millionnaires de Forbes. Il dirige de plus Christian Dior S.A. |
| Marque clé | Gucci | Louis Vuitton |
| Marque la plus faible | Puma | Edun |
| Les créateurs vedettes | Hedi Slimane Cathy Horyn |
Riccardo Tiscie |
| Les étoiles montantes | Alexander Wang, 29 ans, chez Baleciaga |
Phoebe Philo, 36 ans, chez Céline |
| Les produits emblématiques | Bottega Veneta au prix de $ 6 000 USD, Le cabas de marque interchangeable, Les mocassins Gucci |
Le sac Speedy Louis Vuitton brun et or, Les ballerines souris Marc de Marc Jacobs |
| Principaux marchés | Asie | Asie |
| Efforts spécifiques | Approvisionnement durable en python | Prêts de la collection privée de violons Stradivarius destinés aux jeunes musiciens. |
| Ajouts récents | Christopher Kane (vêtements – écosse) Pomellato (bijouterie – Italie) |
Bulgari |
| Actions actuelles en justice | Menace de poursuivre E-Bay afin de se protéger contre les ventes accrues de contrefaçons. |
E-Bay a été poursuivie pour vente de contrefaçons. LVMH a remporté 63 millions USD. Wal-Mart été poursuivi. Un règlement amiable d’un montant indéterminé est intervenu. |
| Forces majeures | À travers sa nouvelle stratégie, Kering sera en mesure d’accroître son efficacité et de produire de meilleurs retours d’investissements. Quelle que soit la conjoncture économique, les clients fortunés dépensent dans les articles de luxe. C’est une activité très résistante. |
LVMH est en mesure d’atténuer la faiblesse de c ertaines marques. En amont et en aval, LVMH bénéficie d’un effet de levier élevé à long terme. |
| Faiblesses | L’activité sport et lifestyle s’intègre mal dans l’un des groupes de luxe les plus renommés. |
La croissance est portée par les clients asiatiques, même sur le sol européen. L’activité vin et spiritueux nécessite une forte intensité de capital ; le retour sur investissement reste en dessous de ce qu’il devrait être. |
| Marges d’exploitation | +/- 20 % | > 20 % |
| EV/EBITA | 13 x | 9 x |
| Rendement FCF | 5.7 % | 5 % |
| PER projeté | 20.4 x | 17 x |
| Taux de croissance organique | 6 % | 20 % |
| Recommendation | Uniquement pour nos clients | Uniquement pour nos clients |