Thème d’investissement : Énergie
Pour la première fois dans l’histoire, les investissements sont déployés dans le secteur de l’énergie pour développer les ressources fossiles traditionnelles. À l’opposé, les énergies renouvelables ou alternatives subissent une perte plus de 25 % en terme d’investissement sur les deux dernières années.
Au centre de cette tendance, le boom pétrolier et gazier en Amérique du Nord représente un tournant pour le monde et le secteur de l’énergie. Dès la fin de la décennie, les États-Unis seront en mesure de produire plus d’énergie fossile à eux seuls que les deux fournisseurs traditionnels, Russie et Arabie Saoudite réunis. L’abondance et le tarif compétitif de l’énergie fossile constituent un préalable probable à la renaissance de l’industrie et de la fabrication sur le continent américain.
Il paraît clair que l’investisseur doit s’orienter vers : a) les actions du secteur de l’énergie traditionnelle ; b) les opérateurs tels que les exploitants des pipelines ; c) les raffineurs qui bénéficient de l’augmentation des marges.
Les opérateurs intermédiaires du secteur pétrolier se caractérisent en général par des flux de trésorerie très stables et un haut niveau de rentabilité. Ils offrent une distribution élevée pour les investisseurs. xxx
Notre sélection :
| Company | Code | Sous-Sector | Potentiel de hausse | Ratio de Sharpe (FY01) |
| Tesoro | TSO | Raffinage | 13.2 % | 3.41 |
| Dans le cas d’un investissement: Pour ces actions, miser sur les variations saisonnières se révèlera intéressant. TSO et l’ensemble de l’industrie du raffinage devraient de plus tirer profit d’un écart accru entre Brent et LLS Crude. | ||||
| Company | Code | Sous-Sector | Potentiel de hausse | Ratio de Sharpe (FY01) |
| Halliburton | HAL | Services à l’industrie pétrolière | 18.2 % | 5.21 |
| Dans le cas d’un investissement: Les accords internationaux ont renforcé les revenus d’HAL au quatrième trimestre de 19 %. Cette phase de bonne performance devrait se maintenir, étayée par les investissements passés. | ||||
| Company | Code | Sous-Sector | Potentiel de hausse | Ratio de Sharpe (FY01) |
| Noble Energy | NBL | Pétrole et gaz naturel | 23.2 % | 5.52 |
| Dans le cas d’un investissement: Le permis gazier israélien accordé à Woodford (Australie) pour plus de 1 milliard d’USD constitue une base solide pour la VNA de NBL. Le titre se négocie à prime par rapport à ses pairs, mais à prix réduit en comparaison de ses niveaux historiques. | ||||
| Company | Code | Sous-Sector | Potentiel de hausse | Ratio de Sharpe (FY01) |
| Pioneer Natural Res. | PXD | Énergie | 14.9 % | 3.34 |
| Dans le cas d’un investissement: En se basant sur l’EV/EBITDA, PXD se négocie au-dessus du niveau de son groupe de référence. Son exposition dans le portefeuille de Stan Druckenmiller a augmenté de 38 %. Ses capacités de production s’accroîtront également par voie de fait. | ||||
| Company | Code | Sous-Sector | Potentiel de hausse | Ratio de Sharpe (FY01) |
| Marathon Petroleum | MPC | Énergie | 6.3 % | 3.4 |
| Dans le cas d’un investissement: Les revenus de MPC ont progressé de 20 % au 4e trimestre. | ||||
| Company | Code | Sous-Sector | Potentiel de hausse | Ratio de Sharpe (FY01) |
| Anadarko Petroleum | APC | Pétrole et gaz naturel | 14.3 % | 4.52 |
| Dans le cas d’un investissement: Malgré la dernière hausse des prix, APC représente une valeur séduisante par rapport à son groupe pair. Ses actions sont représentées désormais dans le portefeuille de David Einhorn. | ||||
| Company | Code | Sous-Sector | Potentiel de hausse | Ratio de Sharpe (FY01) |
| Apache Corp | APA | Pétrole et gaz naturel | 10.9 % | 5.34 |
| Dans le cas d’un investissement: APA bénéficie dès maintenant et sur le long terme du gisement de gaz de schiste exploité dans l’est du Texas. | ||||
| Company | Code | Sous-Sector | Potentiel de hausse | Ratio de Sharpe (FY01) |
| Kinder Morgan | KMI | Énergie | 14.2 % | 5.64 |
| Dans le cas d’un investissement: KMI est la plus importante société du secteur médian de l’énergie. Ses titres sont de première qualité. Ses derniers dividendes s’élevaient à 0,41 USD par action. | ||||
| Company | Code | Sous-Sector | Potentiel de hausse | Ratio de Sharpe (FY01) |
| Peabody Energie | BTU | Charbon | 15.1 % | 3.39 |
| Dans le cas d’un investissement: Le déséquilibre entre l’offre et la demande pour le charbon devrait s’accentuer rapidement, en raison des sanctions prises contre la Russie. Par ailleurs, le mélange d’actifs de Peabody, la structure de ses coûts et les échéances de ses dettes la dotent d’un profil opérationnel fort | ||||
| Company | Code | Sous-Sector | Potentiel de hausse | Ratio de Sharpe (FY01) |
| Cabot Oil & Gas | COG | Pétrole et gaz naturel | 16.7 % | 3.99 |
| Dans le cas d’un investissement: Les profits de COG au 4e trimestre sont passés à 91 % en raison d’un rendement accru. La surperformance de l’action représente clairement une opportunité d’achat. | ||||
| Company | Code | Sous-Sector | Potentiel de hausse | Ratio de Sharpe (FY01) |
| Royal Dutch |