La semaine passée, les marchés financiers ont globalement progressé, portés par des anticipations croissantes d’une baisse des taux de la Fed lors de sa prochaine réunion. L’indice ADP a montré une destruction de 32 000 emplois dans le secteur privé, renforçant l’idée que la politique monétaire pourrait devenir plus accommodante. Le Core PCE, publié aujourd’hui, est conforme aux prévisions, laissant le sentiment de marché inchangé. Wall Street évolue ainsi proche de ses sommets historiques, et l’appétit pour le risque pourrait se maintenir, soutenant la perspective d’un rallye traditionnel de fin d’année.
Environnement économique actuel
- Politique monétaire :
- La Fed pourrait réduire ses taux de 25 points de base, avec une probabilité estimée à 87 %, lors de sa réunion de mercredi prochain.
- Le discours de Jerome Powell sera déterminant, surtout après sa dernière allocution jugée plus faucon que colombe.
- Inflation et indicateurs économiques :
- Le Core PCE est conforme aux attentes, avec une hausse de 0,2 % en rythme mensuel, ce qui confirme la modération de l’inflation.
- Les taux longs restent stables, le 10 ans américain oscillant entre 3,95 % et 4,17 %, dans un canal de consolidation horizontal.
- Marchés actions:
- Les indices actions résistent malgré des valorisations élevées, soutenus par les perspectives de hausse des bénéfices des entreprises et la probabilité d’un environnement monétaire plus accommodant.
- L’appétit pour le risque reste intact, favorisant une performance positive en fin d’année.
Recommandation d’investissement
Pourquoi investir dans les actions aujourd’hui :
- Potentiel de hausse à court terme : Les anticipations de baisse des taux de la Fed soutiennent les marchés et favorisent la performance des actions.
- Résilience des indices : Les actions tiennent malgré des valorisations élevées, portées par des perspectives de croissance des bénéfices.
- Rallye de fin d’année : Historiquement, la fin de l’année est favorable aux marchés, renforçant l’opportunité pour des positions longues tactiques.
- Diversification et stratégie prudente : Dans un contexte macro accommodant, il peut être judicieux de combiner des valeurs de croissance et des secteurs défensifs pour limiter le risque.
⚠️ Points de vigilance
- La volatilité pourrait augmenter après le discours de Jerome Powell si le ton surprend le marché.
- Les indices restent exposés à des niveaux de valorisation élevés, ce qui peut limiter le potentiel de hausse en cas de déception.
- Les marchés obligataires restent sensibles aux nouvelles économiques et à l’évolution des anticipations d’inflation.
Position recommandée : Accumulate / Hold equities tactically, en ciblant des secteurs cycliques et défensifs pour profiter du contexte monétaire accommodant et du rallye de fin d’année.