Le géant britannique des produits de grande consommation, Reckitt Benckiser, connu pour ses marques phares comme Dettol, Lysol, Durex et Nurofen, a publié des résultats trimestriels en deçà des attentes.
- La croissance organique est ressortie inférieure aux prévisions du marché, principalement en raison de demandes plus faibles en Europe et en Amérique du Nord, deux marchés historiquement clés pour le groupe.
- Les ventes ont été impactées par :
- Une pression concurrentielle accrue, notamment sur les marques d’entretien ménager et d’hygiène personnelle.
- Un ralentissement de la consommation post-pandémie sur certaines catégories (désinfectants, produits de nettoyage).
- Un ajustement des stocks de la part des distributeurs (effet “post-Covid”).
Dans ce contexte, Reckitt poursuit sa stratégie de recentrage, visant à repositionner son portefeuille autour de ses marques les plus fortes et les plus rentables. Cela implique :
- La cession de l’activité Essential Home (entretien ménager), jugée non stratégique.
- Un recentrage sur les segments Hygiène, Nutrition et Santé (Health).
Cependant, les analystes émettent des doutes sur la capacité de Reckitt à trouver un acquéreur pour Essential Home :
- Le segment est peu attractif dans un environnement de faible croissance et de pression sur les marges.
- Plusieurs concurrents directs mènent eux-mêmes des rationalisations similaires et ne seraient pas forcément acheteurs.
De plus, la cession pourrait s’effectuer à un prix inférieur aux attentes, impactant potentiellement la valorisation globale de Reckitt.
À moyen terme, la réussite du repositionnement dépendra de :
- La capacité du groupe à dynamiser ses marques Health (notamment Mead Johnson Nutrition dans la nutrition infantile).
- Sa performance commerciale dans les marchés émergents, où la croissance reste plus robuste.
- L’amélioration de ses marges dans un contexte de coûts toujours élevés (matières premières, logistique).
Résumé stratégique pour Reckitt :
- Croissance organique décevante dans les marchés développés, nécessitant une réaction stratégique rapide.
- Plan de cession du segment Essential Home qui pourrait rationaliser l’offre mais présente des risques d’exécution (trouver un acquéreur, bon prix de vente).
- Priorités stratégiques :
- Redynamiser les marques clés (Dettol, Durex, Enfamil).
- Accélérer la croissance dans les marchés émergents.
- Améliorer la marge opérationnelle pour restaurer la confiance des investisseurs.
o
- Risque majeur : que la réorganisation prenne plus de temps que prévu ou génère des charges exceptionnelles.