Description:
Schlumberger LTD est le plus important fournisseur au monde en matière de gisements de pétrole et équipements. La société a assis sa supériorité face à sa concurrence en termes de parts de marché dans la plupart des gammes de produits affiliés. Le concurrent le plus proche parvient à peine à générer la moitié des bénéfices de SLB. 70 % de ses revenus proviennent de son activité internationale. La société est à la pointe en terme de développement technologique et de services fournis.
Schlumberger se porte très bien financièrement. Elle poursuit par conséquent le développement de ses tendances séculaires tout en gagnant des secteurs plus difficiles et des puits. Le portefeuille de la société en termes de produits et de champ d’activité est bien diversifié. SLB peut compter sur la loyauté de ses grands clients. Elle peut facturer à des prix plus élevés par rapport à la moyenne, puisqu’elle garantit à ses clients une qualité d’exécution supérieure.
SLB dispose d’un secteur R et D substantiel. Sa concurrence a du mal à la contrer sur ce point et ne parvient pas à entrer dans ce segment du marché. Pour maintenir son développement, SLB s’appuie sur les prix élevés du gaz et du pétrole. Dépendant grandement de la technologie, elle doit s’assurer que ses acquisitions seront intégrées et fonctionneront au-delà des estimations.
Analyse des forces et faiblesses
Forces:
En terme de rentabilité, la société démontre une augmentation constante depuis 2011 ;
Le résultat d’exploitation est bien diversifié : Amérique du Nord : 27 % ; Europe et Afrique : 27 % ; MEA : 28 % ;
La société possède un avantage concurrentiel certain, conséquence des années de lourdes dépenses en R et D (7 000 employés répartis dans 25 centres) ;
La société entretient des relations privilégiées avec beaucoup de ses clients, depuis de nombreuses années : la signature de grands contrats est donc favorisée ;
SLB démontre de solides antécédents en matière d’intégration de sociétés et d’acquisition de technologies.
Faiblesses :
- SLB est exposée politiquement dans certaines régions tangentes (Moyen-Orient, Afrique) ;
- la société est peu présente sur le marché du gaz américain ; il lui est donc difficile de prendre l’ascendant sur le marché du gaz de schiste en particulier ;
- étant donné son exposition à l’international, la société pourrait être confrontée au transfert de sa technologie vers d’autres pays, et se heurter alors à une éventuelle concurrence sur place ;
- De plus en plus de pays sont vigilants à la sécurité ; ce mouvement prend de l’ampleur et pousse SLB à fournir une haute technologie adéquate à des prix plus élevés.
Profil d’investissement/Opportunité d’investissement :
Risque opérationnel : moyen
Croissance attendue : moyenne
Orientations d’investissement : Thèmes « Global Strategies », « Best-in-Class » (énergie, American Stars)