Le secteur des services de télécommunications ne pourra pas être à l’origine d’une croissance significative dans les pays industrialisés sur le moyen terme. De plus, en ce qui concerne les pays émergents (et en particulier l’Amérique latine pour ce qui concerne Telefonica), la croissance restera modeste.
Telefonica subit une pression considérable en contrecoup des crises financières et de la dette dans la zone euro ; grâce à d’importants efforts de désendettement et de restructuration, les préoccupations bilancielles se sont dissipées ces deux dernières années et la croissance des revenus a déjà atteint son niveau le plus bas.
D’ailleurs, la tendance positive du premier trimestre confirme cette hypothèse. Si la croissance risque de garder un rythme lent, les actions Telefonica vont continuer à afficher un rendement en dividendes séduisant (le dividende pour 2015 et 2016 est d’ores et déjà établi à 0,75 euro par action). Le placement est donc rentable, notamment pour l’investisseur qui s’attache au rendement. Le potentiel de hausse du titre est important, le scénario idéal pourrait aboutir sur une hausse de 30 %.