Aurubis AG est le plus grand producteur européen de cuivre et l'un des plus grands recycleurs mondiaux de métaux non ferreux. Fondée en 1866 et cotée à la Bourse de Francfort (MDAX), la société est spécialisée dans le recyclage de matériaux complexes, tels que les cartes électroniques et les câbles, pour en extraire du cuivre, du nickel, de l’étain et des métaux précieux. Elle dispose d’un réseau intégré de fonderies et de raffineries en Europe et aux États-Unis.
🌐 Contexte économique actuel
Aurubis a récemment inauguré une usine de recyclage multimétaux à Richmond, en Géorgie, avec un investissement de 800 millions de dollars. Cette installation est conçue pour traiter jusqu’à 180 000 tonnes de déchets complexes par an, produisant environ 70 000 tonnes de cuivre blister de haute pureté (98–99%), ainsi que du nickel, de l’étain et d’autres métaux précieux. L’usine vise à répondre à la demande croissante en métaux stratégiques, notamment pour les secteurs de l’énergie, de la défense et des technologies, tout en réduisant la dépendance des États-Unis aux importations de cuivre, qui représentent actuellement environ la moitié de la demande annuelle de 1,8 million de tonnes.
Ce projet s'inscrit dans une stratégie de croissance organique, visant à renforcer la chaîne d'approvisionnement en métaux recyclés et à améliorer la rentabilité après une phase d'investissements conséquents.
📈 Recommandation d’investissement
Pourquoi investir dans Aurubis ?
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Position stratégique aux États-Unis : L’usine de Richmond permet à Aurubis de capter une part significative du marché américain du recyclage des métaux, en forte croissance en raison de la demande accrue pour les infrastructures énergétiques et les technologies avancées.
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Rentabilité attendue : À pleine capacité, l’usine devrait générer un EBITDA annuel de 80 millions d'euros, contribuant ainsi à la rentabilité du groupe à partir de l'exercice 2025/26.
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Solidité financière : Aurubis affiche un ratio de fonds propres opérationnels de 56,1 % à la fin du troisième trimestre 2024/25, témoignant d'une base financière solide pour soutenir sa stratégie de croissance.
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Croissance organique : L'entreprise privilégie une expansion organique, en développant son réseau de recyclage plutôt qu'en poursuivant des acquisitions, ce qui peut offrir une plus grande stabilité et une meilleure intégration des opérations.
Risques à considérer :
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Volatilité des prix des métaux : Les marges bénéficiaires peuvent être affectées par les fluctuations des prix du cuivre et des autres métaux.
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Réglementation environnementale : Des normes environnementales strictes peuvent influencer les coûts d'exploitation et les investissements nécessaires.
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Concurrence accrue : Le secteur du recyclage des métaux est compétitif, avec plusieurs acteurs cherchant à capter des parts de marché.