L’or : une ascension alimentée par la recherche de sécurité
L’or poursuit sa progression spectaculaire et s’établit autour de 5 200 USD l’once, confortablement au‑dessus du seuil psychologique des 5 000 USD. Cette dynamique repose sur trois moteurs majeurs :
- La demande de sécurité, renforcée par les tensions persistantes entre les États‑Unis et l’Iran. Les négociations nucléaires à Genève n’ont pas dissipé les risques, ce qui maintient une prime géopolitique élevée.
- L’incertitude sur la politique commerciale américaine, notamment les droits de douane, qui pousse les investisseurs vers les actifs refuges.
- La baisse des rendements des Treasuries, qui réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, actif non rémunéré.
Les prix évoluent également au rythme des discussions US–Iran :
- une avancée diplomatique tend à calmer les marchés et limite la hausse,
- un blocage ou une montée des tensions ravive immédiatement la demande refuge. L’or se comporte ainsi comme un baromètre direct du risque géopolitique, un rôle confirmé par les analyses récentes.
Environnement économique : un marché dominé par la géopolitique
Les investisseurs naviguent dans un environnement où :
- Les négociations nucléaires US–Iran sont devenues le principal catalyseur des mouvements de marché. L’attente d’un accord ou d’un échec crée une volatilité directionnelle.
- Le risque de conflit reste élevé, avec un renforcement militaire américain dans la région, ce qui soutient l’or.
- Les tensions commerciales américaines ajoutent une couche d’incertitude supplémentaire, renforçant l’attrait des métaux précieux.
Dans ce contexte, l’or bénéficie d’un alignement rare : risque géopolitique élevé + incertitude macro + rendements obligataires en repli.
Métaux industriels : stabilité prudente du cuivre
Du côté des métaux industriels, le marché est plus attentiste :
- Les opérateurs surveillent de près les données économiques chinoises, après la réouverture post‑Nouvel An lunaire.
- Le cuivre reste stable autour de 13 300 USD la tonne, signe d’un marché qui attend des signaux clairs sur la demande réelle.
Contrairement à l’or, les métaux industriels sont davantage guidés par les fondamentaux économiques que par la géopolitique.
Recommandation d’investissement : pourquoi détenir de l’or aujourd’hui
L’or apparaît comme un actif particulièrement pertinent dans le contexte actuel :
- Protection géopolitique : c’est l’actif refuge par excellence en cas d’escalade au Moyen‑Orient.
- Diversification : il réduit la volatilité d’un portefeuille exposé aux actions et obligations.
- Asymétrie des risques:
- si les négociations US–Iran avancent → légère consolidation,
- si elles échouent → potentiel de hausse marqué (certaines analyses évoquent 5 800 USD en cas d’escalade).
- Contexte monétaire favorable : des rendements obligataires en baisse soutiennent mécaniquement l’or.
L’or est donc un actif stratégique dans un portefeuille, particulièrement dans une phase où les risques géopolitiques et commerciaux sont simultanément élevés.