United Parcel Service (UPS), le géant américain de la logistique et livraison, a vu son action chuter de −18,4 % après des résultats trimestriels légèrement inférieurs aux attentes, une absence de guidance annuelle, et des pressions fortes liées aux tensions commerciales (notamment avec la Chine) et à l’effondrement du volume Amazon durant la période mai-juin (-34,8 %), mettant l’accent sur une restructuration profonde pour contenir les coûts.
📰 Derniers développements
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Au 2ᵉ trimestre 2025, UPS a enregistré des revenus de 21,2 Md USD (−2,7 % sur un an), dépassant légèrement les attentes (~20,8 Md USD), mais le bénéfice ajusté par action de 1,55 USD est légèrement inférieur aux estimations (1,57 USD).
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L’absence de prévisions pour l’ensemble de l’année 2025 a engendré une forte incertitude, justifiée par des tensions macroéconomiques persistantes et des changements dans les politiques commerciales (notamment la fin de l’exemption de droits de douane “de minimis” pour les colis chinois sous 800 USD).
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Le volume en provenance de Chine vers les États‑Unis, corridor très profitable, a chuté de 34,8 % sur mai-juin, tandis que le volume intérieur américain moyen a reculé de 7,3 % (avec un impact de seulement −0,8 % sur les revenus domestiques grâce à un repositionnement sur des segments plus rentables).
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UPS accélère sa réduction des coûts : fermeture de près de 74 centres de tri, avec une suppression prévue de 20 000 emplois, et un objectif de réduction des dépenses de ~3,5 Md USD en 2025.
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Le segment international est le seul à montrer de la résilience (+3,9 % de volume moyen journalier international), et le groupe investit dans le développement de la logistique santé (healthcare) via l’acquisition d’Andlauer Healthcare Group pour renforcer ses capacités en Amérique du Nord.
📊 Recommandations des analystes
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Le consensus global, issu d’environ 30 analystes, est une recommandation majoritairement « Hold », avec, selon TipRanks/M†arketBeat : 12 Buy, 16 Hold, 2 Sell, et un objectif moyen situé entre 112 USD et 115 USD, ce qui représente un potentiel haussier moyen de +25 % à +30 % par rapport aux cours actuels (~90 USD).
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UBS a abaissé son objectif à 118 USD (contre 124 auparavant), tout en conservant une note Buy, soulignant la solidité des fondamentaux et du dividende malgré des défis à court terme.
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Oppenheimer a diminué son objectif à 100 USD (tout en maintenant un avis Outperform), alertant sur les incertitudes de la saison haute et du renouvellement d’Amazon comme client majeur.
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Morgan Stanley a abaissé son objectif à 75 USD, en maintenant une opinion Underweight, en raison du recul de la demande et de la visibilité réduite sur les volumes à venir.
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Evercore ISI a revu à la baisse son objectif à 97 USD, mais reste modérément optimiste grâce au potentiel d’économies et au repositionnement stratégique.
✅ Synthèse & recommandation
UPS fait face à un environnement difficile : volumes en baisse (particulièrement avec Amazon et les colis chinois), absence de guidance 2025, coûts élevés, tout en lançant une restructuration majeure pour restaurer la rentabilité (suppression de postes, fermetures de centres, optimisation du réseau). Le segment international et la logistique santé représentent des points de résistance encourageants.
Le consensus analytique reste mitigé, oscillant entre Hold et Moderate Buy, mais avec des objectifs revus à la baisse (75 à 118 USD), reflétant une confiance prudente sur une reprise possible à moyen terme, mais aussi une forte incertitude à court terme.