Description :
Vilmorin & Cie est basée à Chappes, au centre de la France. Elle est la quatrième productrice mondiale de semences. Créée en 1743, elle a su évoluer à travers les siècles avec succès. Elle opère sur un seul marché-niche à croissance séculaire : l’alimentation et la nutrition. Elle est très compétitive et possède un petit nombre de produits-clés. Par ailleurs, elle gère l’entier de sa chaîne de valeur : recherche, développement, transformation et commercialisation.
Vilmorin répond aux facteurs de croissance et tendances de fonds : population mondiale plus élevée, augmentation des richesses dans les pays émergents, demande grandissante en nourriture de qualité, en viande, et amoindrissement des terres cultivables. Les terres arables par habitant diminuent constamment, de 0,5 % par an. Plus encore, les récoltes mondiales sont amputées à hauteur de 40 à 45 %, endommagées pendant la collecte ou de qualité insuffisante. Un challenge s’impose dans ce secteur : le développement et la promotion de graines pour l’obtention de meilleurs résultats qu’il s’agisse d’améliorer les récoltes ou d’augmenter les rendements.
La progression des ventes annuelles est estimée à 4 %. Les prochaines années donneront certainement lieu à une augmentation des prix à hauteur de 7 %. Dans ce cas, Vilmorin et cie s’accorderait au marché. Son volume des ventes s’accroit il est vrai en dessous de la moyenne du marché. Cependant son pouvoir de fixation des prix représente un net avantage. La société réalise des marges brutes en surplus de 44 % : un fait qui devrait se répéter dans les prochaines années.
Forces et faiblesses, analyse fondamentale
Forces:
- Vilmorin opère dans un secteur d’activité, les semences et se concentre sur ses produits de niche.
- La demande en nourriture de haute qualité va être amenée à augmenter. Vilmorin en tirera des bénéfices certains.
- Vilmorin est cotée avec une prime durant les processus de consolidation du marché.
- Vilmorin est une cible potentielle pour une prise de contrôle (TOT).
Faiblesses:
- Vilmorin peut être malmenée en raison des prix en baisse pour les cultures.
- La question de la sûreté pour les semences génétiquement modifiées et la biotechnologie ressurgit. Elle peut menacer la viabilité de l’approche de la société.
- Vilmorin s’expose à des risques de contentieux accrus, dus à son nombre restreint de produits.