Les dernières statistiques publiées en Europe et aux Etats-Unis continuent à dessiner un écartement progressif. D’un côté quelques désordres économiques, notamment dans l’industrie manufacturière. De l’autre côté une inflation qui peine à ralentir.
Ceci est plutôt surprenant puisque les conditions de refinancement sont devenues plus restrictives, le marché de travail souffre de main d’œuvre compétent, le marché immobilier qui stagne, et les services qui deviennent plus chères.
Les pronostics des banques centrales ne sont pas toujours faciles à raccrocher les uns aux autres et dans ce contexte nous notons que le 10 ans US est revenu au-dessus des 4%. Signe que les financiers ne croient plus à un pic de taux inférieur à 5% aux Etats-Unis, comme c’était encore le cas il y a un mois. En parallèle, les statistiques chinoises frémissent enfin positivement, ce qui pourrait remettre du carburant dans le moteur de marchés actions qui semblent un peu à sec
Côte devises, nous notons que le DXY (Dollar Index) a terminé la semaine à 104.80 contre 105.20 il y a une semaine. Ce mouvement indique normalement une avenier « risque-on » pour le marché des actions.
Côté de taux d’intérêt le 10 ans TB américain termine à l’alentour de 4% ! La semaine prochaine apportera une nouvelle vaque de chiffre clé, comme les indications sur le marché de travail. Si le marché de travail reste robuste, la pression sur le FED augmentera sensiblement d’agir vite et fortement. La BCE est attendu de faire pareil puisque les données macroéconomiques montrent une poursuite de l’inflation.
Finalement, nous notons que le bitcoin a perdu environ 5% cette semaine – est-il un signe de risque off des investisseurs retail où est-il dû au contexte de l’introduction de d’avantage de réglementation ?