Après plusieurs mois d’euphorie sur les valeurs technologiques, le marché connaît un retournement marqué. NVIDIA, pourtant auréolée de résultats exceptionnels, n’a pas réussi à maintenir la confiance des investisseurs, entraînant un recul généralisé des actions tech. Les secteurs liés à la défense européenne ont également subi des pressions, en raison de perspectives d’apaisement autour des négociations Ukraine–Russie. Parallèlement, le marché obligataire reste relativement calme, avec le rendement du 10 ans américain sous 4,15 %, malgré la baisse de probabilité d’un assouplissement supplémentaire par la Fed. Cette combinaison de facteurs a renforcé la volatilité, qui devrait rester élevée dans les prochaines semaines.

Environnement économique actuel

Volatilité accrue sur les actions technologiques

• Les valorisations jugées élevées des géants technologiques américains, malgré des résultats positifs, entraînent des ventes de précaution.

• Le recul de NVIDIA a eu un effet domino sur l’ensemble du secteur.

Pressions sur les valeurs européennes de défense

• Les perspectives de pourparlers de paix entre l’Ukraine et la Russie ont pesé sur le secteur.

• Les investisseurs réévaluent les risques géopolitiques et les budgets militaires à court terme.

Marché obligataire et politique monétaire

• Le rendement du 10 ans américain reste sous 4,15 %.

• Les statistiques américaines, retardées par le shutdown, confirment un marché de l’emploi robuste.

• La perspective d’une baisse des taux en décembre par la Fed s’éloigne, accentuant la nervosité.

Calendrier macroéconomique à surveiller

• Fin de la saison des résultats trimestriels → focus sur macro et taux.

• Prochaines publications clés :

  • Prix à la production et ventes de détail (septembre) : 25 novembre

  • Commandes de biens durables : 26 novembre

Recommandation d’investissement

Stratégie : “Accumuler sélectivement sur corrections”

Malgré la volatilité, ces phases de recul offrent des opportunités pour les investisseurs patients. Les secteurs technologiques et de défense restent soutenus par des fondamentaux solides à moyen terme.

Technologique : un marché à long terme attractif

• Innovation continue et adoption de l’IA.

• NVIDIA et les leaders tech américains bénéficient de positions dominantes sur des marchés stratégiques.

• Corrections à court terme offrent des points d’entrée intéressants pour les investisseurs long terme.

Défense : une perspective géopolitique et stratégique

• Les besoins militaires en Europe restent soutenus malgré les négociations.

• Les valorisations actuelles peuvent permettre des acquisitions à bon compte pour investisseurs avisés.

Obligations et diversification

• Les rendements obligataires, stables mais faibles, permettent de diversifier le risque tout en restant exposé à des actifs moins corrélés aux actions.

• Un portefeuille équilibré entre actions tech, défense et obligations réduit la sensibilité aux corrections brutales.

Risques à surveiller

• Rebond de la volatilité tech et correction supplémentaire.

• Évolution des négociations Ukraine–Russie.

• Statistiques macro américaines plus fortes que prévu → impact sur la politique monétaire.

• Choc imprévu sur les taux d’intérêt ou les marchés obligataires.

Conclusion

La semaine passée a été marquée par une forte nervosité et une volatilité accrue, reflétant le recentrage du marché sur les fondamentaux macro et monétaires. Pour les investisseurs patients, ces turbulences peuvent représenter une opportunité d’entrée ou de renforcement progressif sur des secteurs stratégiques comme la technologie et la défense, tout en conservant une allocation équilibrée en obligations pour limiter le risque.